(AOF / Funds) - Les actions, tout comme les obligations privées, devraient «souffrir de l'avalanche de mauvaises nouvelles en provenance de l'économie réelle», prévoit Natixis AM, conseillant pour le moment d'agir en trading, de jouer des rebonds à l'achat et de savoir prendre des profits assez rapidement. Franck Nicolas, le directeur allocation globale et Asset liabilities management, pense qu'on peut espérer «tout au mieux» un arrêt de la dégradation des données d'activité dans le courant de l'été aux Etats-Unis.
«Une fois les plans de relance effectivement enclenchés, ils pourront montrer quelques signes de leur efficacité à ceux qui prédisent une déflation durable et inéluctable».
L'allocation d'actifs 2009 s'annonce «au moins aussi complexe que le cru précédent», remarque le gestionnaire. Il écrit que «si la performance absolue est très abîmée en 2008, une lecture et une étude attentives du marché nous ont le plus souvent permis de surperformer NOS références».
Natixis AM attend désormais un exercice qui pourrait être plus périlleux, avec un risque majeur : celui d'«osciller» pendant plusieurs mois dans des marchés sans tendance et dans l'attente d'une meilleure visibilité.