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ENTREPRENEURS
isin FR0010007542
promoteur : FLINVEST
Classe d'actifs : ACTIONS européennes - Général
Date d'ouverture : 1er octobre 2003
PEA : oui
Caractéristiques
- Gestion «contrariante»
- Recherche de sociétés leaders
- Suivi des valeurs sur une très longue durée
A retenir
Géré par Thierry Flecchia, président fondateur de Flinvest, le fonds Entrepreneurs investit sur des valeurs européennes de grande et moyenne capitalisation. Sa gestion est basée sur une stratégie clairement contrariante : l'idée est d'acheter là où le consensus des analystes est le moins positif. Fort de ses années d'expérience dans la gestion de fonds de valeurs moyennes, Thierry Flecchia recherche dans toute l'Europe des entreprises de grande qualité, qui sont parmi les trois leaders de leur domaine. Elles doivent en outre évoluer dans un secteur ayant d'importantes barrières à l'entrée. Cet univers, très stable, comprend environ 500 titres. La plupart sont suivis par le gérant depuis plus de 10 ans. «Cela nous permet d'intervenir à un moment de leur histoire où elles connaissent une accélération de leur croissance bénéficiaire qui n'est pas encore reconnue par le marché, explique Thierry Flecchia. Lors de ces points d'inflexion, leur couple rentabilité-risque devient plus favorable et nous nous positionnons pour en profiter.» Sur une quarantaine de titres en portefeuille, le gérant fait habituellement cinq paris forts sur des titres représentant 3,5 % à 4 % des encours. Afin de limiter le risque, il essaie de ne pas investir plus de 20 % à 25 % du portefeuille dans un pays ou un secteur. En outre, la méthodologie de sélection des valeurs représente en elle-même un filet de sécurité, puisque leur valorisation est déjà basse et risque peu de diminuer encore. «Nous cherchons les sociétés les moins chères par rapport à leurs perspectives de croissance. Toutefois, je ne suis pas un gérant «value» : je ne cherche pas à tout prix les valeurs les moins chères», souligne Thierry Flecchia. Il préfère en effet se définir comme un gérant «contrariant», qui investit à contre-courant de l'opinion du marché. Le gérant est suscéptible de porter les liquidités du portefeuille à 25 %.