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NORDEA EUROPEAN HIGH YIELD BOND
isin LU0141799097
promoteur : NORDEA
Classe d'actifs : OBLIGATIONS haut rendement
Date d'ouverture : 18 janvier 2002
PEA : non
Caractéristiques
- Un processus «bottom up» sur des obligations à haut rendement en euros
- De fortes convictions par rapport au benchmark
- Un fonds diversifié pour encadrer le risque
A retenir
Nordea European high yield Bond vise à surperformer de 150 points de base le Merrill Lynch European Currency High Yield Constrainted Index, son indice de référence, avec une tracking error de 3 %, même si cet objectif a été plus difficile à remplir en 2008. La sélectivité est de rigueur dans l' univers à risque des obligation haut rendement. A partir d'un processus d'investissement de type «bottom up», le gérant va concentrer son portefeuille sur 50 à 70 signatures, contre plus de 200 pour son benchmark. «Nous passons beaucoup de temps à analyser les fondamentaux des émetteurs et de leur secteur, souligne le gérant. Bien que nous n'investirons pas sur une signature avec une notation initiale inférieure à CCC, nous nous attachons davantage à la qualité de l'émetteur qu'à son rating.» De fortes convictions qui se retrouvent dans la construction du portefeuille. Une position peut représenter jusqu'à 6 % de l'allocation tandis qu'une ligne peut dévier de plus ou moins 30 % par rapport à celle du benchmark. En revanche, les signatures qui auraient vu leur notation dégradée à CC, C ou D ne peuvent avoir une pondération supérieure à 10 % à celle du benchmark. De même, dans un souci de contrôle du risque, le fonds est très diversifié au niveau sectoriel. Si les positions sont détenues en moyenne deux à trois ans, le taux de rotation peut augmenter en fonction des opportunités de marché.
Le fonds est géré chez Capital Four, boutique indépendante basée à Copenhague et issue de la scission en janvier 2008 de l'équipe High Yield de Nordea.