L'euro s'affichait en hausse face au dollar mercredi en début d'échanges européens, dans l'attente d'une baisse des taux de la Banque centrale européenne (BCE), mais voyait ses gains limités par la très forte contraction annoncée de l'économie allemande au quatrième trimestre.
Vers 10H00 GMT (11H00 à Paris), l'euro grimpait à 1,3241 dollar contre 1,3180 dollar mardi vers 22H00 GMT.
Il montait également face à la monnaie nipponne à 118,11 yens contre 117,79 yens.
Le yen était inchangé face au billet vert à 89,36 yens pour un dollar.
La monnaie japonaise, qui joue toujours le rôle de valeur refuge, a légèrement reculé face au dollar mais se maintenait en dessous de la barre des 90 yens.
"Après l'Espagne, le Portugal pourrait être le deuxième pays dont la dette sera mise sous surveillance par l'agence de notation Standard & Poor's. Evidemment, la zone euro n'est pas capable de jouer un rôle de valeur-refuge dans le contexte de récession actuel. Ce rôle reste l'exclusivité du dollar et en ce moment tout particulièrement, du yen" commentaient les analystes de Commerzbank.
La progression de l'euro marquait l'attente de la décision de la BCE lors de sa réunion jeudi, les opérateurs espérant un nouveau geste d'assouplissement monétaire.
La banque a réduit ses taux de 175 points de base depuis octobre, les ramenant à 2,50%.
Alors qu'une baisse de taux réduit habituellement l'attrait d'une monnaie en même temps que son rendement par rapport aux autres devises, une baisse de taux pourrait profiter à l'euro dans la mesure où les cambistes ne se focalisent plus seulement sur le différentiel de rendement mais également sur la croissance de la zone en question.
L'euro limitait cependant ses gains après la publication de chiffres montrant que l'Allemagne s'est enfoncée dans la récession au quatrième trimestre, affichant un produit intérieur brut (PIB) en recul de 1,5 à 2% par rapport au troisième trimestre.
Enfin, la production industrielle a affiché un nouveau recul en novembre dans la zone euro, de 1,6% comparé à octobre et de 7,7% sur un an.
Par ailleurs la nervosité du marché n'a pas été calmée par les déclarations pessimistes du président de la Fed Ben Bernanke, qui a estimé mardi que l'économie mondiale redémarrerait mais que "la date et la force de la reprise restent très incertaines".
Ben Bernanke a cependant affirmé que la banque centrale américaine disposait encore de "puissants outils" contre la crise, participant à soutenir le billet vert mardi.
Les opérateurs guettent maintenant les conclusions du Livre Beige de la Fed sur l'état de l'économie américaine, qui sera publié mercredi après la clôture des échanges européens.
Vers 10H00 GMT, la livre sterling baissait face à l'euro à 91,14 pence pour un euro, mais remontait face au dollar à 1,4500 dollar pour une livre.
La monnaie helvétique reculait face à la monnaie européenne à 1,4784 franc suisse pour un euro, mais était stable face au dollar à 1,1187 franc suisse pour un billet vert.
L'once d'or valait 824,62 dollars contre 826,50 dollars la veille au soir.
Cours de mercredi Cours de mardi
--------------------------------------
10H00 GMT 22H00 GMT
EUR/USD 1,3241 1,3180 EUR/JPY 118,11 117,79 EUR/CHF 1,4784 1,4752 EUR/GBP 0,9114 0,9089 USD/JPY 89,36 89,36 USD/CHF 1,1187 1,1190 GBP/USD 1,4500 1,4493