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SES-imagotag : résultats 2016

Jeudi 23 Fév 2017 à 18:00

  • Chiffre d'affaires annuel de 177 M€ (+59%)
  • EBITDA : +76% à 16,6 M€ - Marge d'EBITDA +0,9 pt à 9,4%
  • Résultat net à 4,6 M€ (x3,5) soit 2,6% +1,4 pt

SES-imagotag (Euronext : SESL, FR0010282822), spécialiste des solutions digitales pour le commerce physique et leader mondial des étiquettes électroniques intelligentes, annonce aujourd'hui ses résultats de l'exercice 2016.

En M€  2016 2015 N / N-1
Chiffre d'affaires 176,9 111,2 +59%
Marge sur coûts variables 44,1 33,0 +34%
en % du CA 24,9% 29,7% -4,8pts
EBITDA 16,6 9,5 +76%
en % CA 9,4% 8,5% +0,9pt
EBIT courant 9,6 4,5 +112%
en % CA 5,4% 4,1% +1,3pt
Résultat opérationnel (EBIT) 8,6 2,7 +219%
en % CA 4,9% 2,4% +2,5pts
Résultat net 4,6 1,3 +256%
en % CA 2,6% 1,2% +1,4pt

SES-imagotag a réalisé un CA de 177 M€ en croissance organique forte (+59%) tant en France (+58%) qu'à l'international (+60%). L'entreprise atteint un EBITDA courant de 16,6 M€ en croissance de +76% par rapport à 2015 (9,5 M€), grâce à un fort levier opérationnel et malgré l'impact négatif de l'évolution du taux de change €/$.

Le cash-flow opérationnel, hors effet de périmètre et dépenses liées aux acquisitions, s'établit pour l'année à -3,8 M€, expliqué par la forte croissance du chiffre d'affaires (+59%) et ce malgré l'amélioration du ratio de BFR/CA. La variation de trésorerie nette totale s'établit à -10,8 M€, après prise en compte des effets périmètre et dépenses d'acquisitions.

Pour 2017, SES-imagotag confirme son objectif de passer le cap des 200 M€ de chiffre d'affaires. Cet objectif est en ligne avec la trajectoire du plan Leapfrog qui vise une croissance annuelle moyenne de l'ordre de 30% sur la période 2015-2020 pour atteindre un CA de 400 à 500 M€ et un EBITDA de 15 à 20% à l'horizon 2020.

1. Un chiffre d'affaires record à 177 M€ dont 62% à l'international

Sur l'exercice 2016, SES-imagotag a enregistré un chiffre d'affaires de 177 M€, en croissance organique de +59%, son plus fort taux de croissance annuel depuis 10 ans. La France réalise sa meilleure performance historique avec un chiffre d'affaires de 68 M€ en croissance de +58% par rapport à l'exercice précédent. Cette performance s'explique par le développement de nouveaux segments de marché dans le commerce non-alimentaire (Sephora, Darty, Boulanger), l'accroissement de la part de marché de SES-imagotag dans l'alimentaire (premier contrat de déploiement Casino), la dynamique positive des ventes à la grande distribution indépendante et enfin une politique soutenue d'innovation qui incite la base installée à renouveler sa technologie. L'international établit également un nouveau record avec un CA à 109 M€ en croissance de +60%, et représente 62% de l'activité totale de SES-imagotag. Cette performance a principalement été réalisée grâce à l'accélération des déploiements en Europe, notamment en Allemagne (Media-Saturn), en Scandinavie (Jysk, Spar), en Italie et en Espagne.

 

2. Amélioration marquée de la rentabilité

Marge sur coûts variables impactée par l'effet de change €/$

La marge sur coûts variables reflète les importants gains de productivité industrielle réalisés par le Groupe qui ont permis de compenser en partie l'impact défavorable du taux de change €/$. La marge sur coûts variables ressort ainsi à 44,1 M€, en croissance de +34% par rapport à 2015 (33 M€), soit un taux de marge de 24,9%, stable tout au long de l'année, vs. 29,7% en 2015.

Fort levier opérationnel

Les charges d'exploitation courantes s'élèvent à 27,5 M€ pour l'année, en hausse de +3,9 M€ (+17%) ce qui traduit essentiellement le développement planifié des structures internationales du Groupe et des équipes R&D. Le ratio des charges opérationnelles courantes sur ventes ressort ainsi à 15,5%, enregistrant une forte amélioration par rapport aux 21,2% de 2015 et aux 29,9% de 2014. L'EBITDA 2016 s'établit à 16,6 M€, une progression de +76% par rapport à 2015, soit une marge d'EBITDA de 9,4%, en progression de près d'un point par rapport à l'exercice précédent.

Doublement du résultat opérationnel

Après prise en compte des dotations aux amortissements et provisions pour 7,1 M€, le résultat opérationnel courant s'élève à 9,6 M€, soit une progression de +112% par rapport à l'année précédente.

Après prise en compte des éléments non récurrents, le Résultat opérationnel (EBIT) enregistre également une forte progression, +219% à 8,6 M€, soit un résultat opérationnel doublé à 4,9% vs. 2,4% en 2015.

Triplement du résultat net

Après prise en compte du résultat financier et de la charge d'impôts sur les sociétés, le résultat net 2016 s'établit à 4,6 M€, une multiplication par 3,5 par rapport aux 1,3 M€ de 2015, soit une marge nette de 2,6% du chiffre d'affaires.

 

3. Consommation de cash liée à la croissance et aux investissements

La consommation nette de trésorerie hors impact des acquisitions s'élève à -3,8 M€, principalement liée à la forte croissance et malgré l'amélioration du ratio de BFR/CA.

  • L'EBITDA s'est amélioré de 7 M€ entre 2015 et 2016 ; les Capex ont augmenté sur cette même période de 1 M€ du fait principalement des investissements sur les lignes d'assemblage en Europe centrale.
  • Le BFR poursuit son amélioration à près de 24% du chiffre d'affaires contre 32% l'an passé. Cependant, compte tenu de la forte croissance enregistrée sur l'exercice, le BFR en valeur s'est accru de 35 M€ fin 2015 à 42 M€ fin 2016, soit une consommation de trésorerie de 7 M€.

Les investissements financiers et dépenses assimilées aux acquisitions se sont élevés à 4,2 M€, principalement constitués du complément de prix payé sur l'acquisition d'Imagotag, des montants payés en numéraire pour les prises de participation dans Findbox et des frais d'audits et de conseils juridiques associés aux différentes opérations de l'année (Findbox et PDi).

A noter que l'acquisition de PDi a été finalisée le 16 février 2017 et qu'elle n'a aucun impact dans les comptes consolidés du Groupe. Findbox est pour sa part consolidée dans les comptes du Groupe en fin d'année et ne contribue donc pas aux flux de la période ni de résultat ni de trésorerie mais impacte négativement la position de trésorerie nette du Groupe en ajoutant une position de dette nette à la clôture 2016 de 2,8 M€

Au global, la variation de trésorerie, nette des dettes financières, se sera traduite par une consommation de cash de 10,8 M€ en 2016 (y compris la dette de Findbox intégrée dans les comptes du Groupe au 31 décembre 2016).

La trésorerie disponible de fin d'année s'élève à 33,3 M€, la dette à 27 M€, y compris l'émission obligataire de 10 M€ réalisée en décembre, soit une trésorerie nette de 6,3 M€ à fin 2016.

 

Perspectives

En 2017, SES-imagotag entend poursuivre son développement international et une politique soutenue d'innovation. Compte tenu du portefeuille d'opportunités commerciales, SES-imagotag confirme son objectif 2017 de franchir le cap des 200 M€ de chiffre d'affaires, avec une croissance plutôt concentrée sur le second semestre, et d'améliorer son résultat opérationnel. Ces objectifs sont en ligne avec la trajectoire du plan Leapfrog 2015-2020.

Thierry Gadou, Président-Directeur général du groupe SES-imagotag, commente le bilan de l'exercice 2016 : « Nous avons atteint nos objectifs de croissance en 2016, tant sur notre marché domestique qu'à l'international où nous réalisons plus de 60% de notre activité. Cette croissance a été tirée par l'innovation, qui a notamment permis d'explorer de nouveaux segments de marchés et de nouveaux usages de nos solutions digitales. Notre rentabilité a rebondi en 2016 et ce grâce à la croissance, au levier opérationnel et aux gains industriels réalisés par nos équipes et malgré le fort impact négatif sur cet exercice de la hausse du dollar intervenue en 2015. Je tiens à remercier nos clients pour leur confiance, dans plus de 50 pays et sur 5 continents. La digitalisation du commerce physique est un impératif pour les commerçants du monde entier et n'en est qu'à ses balbutiements. L'innovation technologique va permettre aux points de vente de devenir ultra-efficients, ultra connectés, et d'offrir aux consommateurs le meilleur des deux mondes, digital et humain, unis dans un service omnicanal sans couture qui relèguera bientôt les ‘pure players' sans magasins aux oubliettes de l'histoire du commerce. Chez SES-imagotag, ces challenges technologiques nous passionnent et sont notre moteur.»

 

Prochaines publications :

  • Etats financiers complets après le Conseil d'administration de mi-mars
  • CA T1 2017, le 3 mai 2017 après clôture.

À propos de SES-imagotag

SES-imagotag est spécialiste des solutions digitales pour le commerce physique et leader mondial des systèmes d'étiquetage électronique. Le Groupe conçoit et commercialise tous les composants de ses solutions (logiciel, infrastructure radio-fréquence, étiquettes et fixations), offrant ainsi une solution clé en main à ses clients. La gamme des produits et services proposés par SES-imagotag permet aux commerçants de dynamiser la gestion des prix de vente, d'améliorer la productivité en magasin et de développer de nouveaux usages sans contact pour les consommateurs.

SES-imagotag est cotée au compartiment B d'Euronext™ Paris

Code Mnemo : SESL - Code ISIN : FR0010282822 - Reuters : SESL.PA - Bloomberg : SESL

 

www.ses-imagotag.com

 

Contact

NewCap - Relations Investisseurs & Communication Financière

Marc Willaume / Tristan Roquet Montégon : Tél. : 01 44 71 00 13 / ses@newcap.eu



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Mots-clés : Consommation   Dollar   Resultat financier   Imagotag   Sesl   Digitales   Etiquettes   Leapfrog   Ultra  
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