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Communiqué de presse
Mersen : Résultats annuels 2014
* Légère progression de la marge opérationnelle courante
* Succès du déploiement du plan Transform
* Forte génération de cash-flow avant éléments exceptionnels
* Progression du dividende proposé de 11%
* Hausse attendue du chiffre d'affaires et de la marge en 2015
Paris, le 11 mars 2015 - Mersen (Euronext FR0000039620 - MRN), expert mondial
des spécialités électriques et des matériaux en graphite, publie aujourd'hui
ses résultats annuels 2014.
Le Conseil de Surveillance de Mersen s'est réuni le 10 mars 2015 et a examiné
les comptes audités 2014 ; le directoire s'est réuni le même jour pour les
arrêter.
Chiffres clés 2014
2014 2013
Chiffre d'affaires (MEUR) 730,9 738,8
Marge opérationnelle courante 8,2% 8,1%
Résultat net (MEUR) 2,8 (28,6)
Ratio d'endettement (en % EBITDA) 2,2 2,1
dividende 0,5EUR 0,45EUR
Faits marquants de l'année 2014
* Le lancement réussi du plan d'optimisation industrielle " Transform "
* La prise de participation majoritaire dans Cirprotec, un spécialiste de
l'amélioration de la qualité du courant
* Le refinancement du crédit syndiqué à des conditions favorables
* Au cours de l'année le savoir-faire industriel et technologique de Mersen a
été reconnu à travers des projets marquants :
- La participation au projet ITER (coopération internationale dans le domaine
de l'énergie) grâce à la fourniture de composants clés pour l'électronique
de puissance
- L'accord-cadre avec ABB pour sa nouvelle gamme de génératrice pour
éoliennes
- La protection électrique de la plus grande ferme solaire en Europe
- Le contrat pour la fourniture d'échangeurs de chaleur en graphite pour une
usine dans le Golfe persique
Perspectives
Le Groupe devrait afficher au cours de l'exercice 2015 une progression de ses
ventes à périmètre et changes constants qui devrait se situer entre +0 % et
+4 %, avec une deuxième partie de l'année plus favorable que la première. La
marge opérationnelle courante devrait également afficher une amélioration
tangible en 2015, l'objectif du Groupe se situant entre 8,6 % et 9,4 % du
chiffre d'affaires.
Luc Themelin, Président du Directoire, a déclaré :
" L'année 2014 a validé la stratégie du Groupe : se développer à partir de
son leadership mondial, sur des marchés porteurs comme les énergies
renouvelables et l'électronique et s'appuyer sur sa forte présence
internationale. En dépit d'un ENVIRONNEMENT adverse dans certaines zones
géographiques ou marchés, les piliers de notre stratégie se sont révélés
solides. Le Groupe a également fait preuve d'une grande capacité de
résistance et d'adaptation en dégageant une marge opérationnelle courante de
8,2 % du chiffre d'affaires, en progression par rapport à l'année dernière.
Grâce à notre capacité d'adaptation illustrée en particulier par le plan
Transform, Mersen est aujourd'hui un Groupe plus agile, plus proche de ses
marchés et de ses clients avec une offre de produits et de solutions toujours
plus innovante.
L'ambition de Mersen est inchangée, à savoir atteindre, dans un environnement
économique favorable, un chiffre d'affaires proche d'un milliard d'euros en
2018 avec une marge opérationnelle courante de 12% du chiffre d'affaires. Pour
2015, l'environnement économique reste relativement peu lisible. Dans ce
contexte, le Groupe continuera à renforcer ses efforts d'innovation pour
accroître sa différenciation. La finalisation du plan Transform permettra à
Mersen de renforcer sa flexibilité et sa compétitivité. Nous allons
également poursuivre notre stratégie d'acquisitions ciblées afin d'enrichir
notre offre et accélérer notre développement. "
Activité, résultat opérationnel et EBITDA
Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'établit à 730,9 millions d'euros.
Il est en baisse de 1,1 % par rapport à l'année dernière et de 1,5 % à
périmètre et changes constants. Les effets de change pèsent sur l'année pour
-7,4 millions d'euros, l'appréciation du dollar en fin d'année compensant en
partie l'euro fort du début d'année. La contribution de Cirprotec s'élève
quant à elle à 10,4 millions d'euros pour l'année. Le Groupe est en
croissance organique de 2 % par rapport à 2013 si l'on exclut le marché de la
chimie affecté par l'effet de base du contrat Sabic et une demande faible.
L'EBITDA(1) s'élève à 95,8 millions d'euros, soit 13,1 % du chiffre
d'affaires, contre 13,5% en 2013.
Le résultat opérationnel courant(2) du Groupe atteint 59,7 millions d'euros en
2014, soit une marge opérationnelle courante de 8,2 % du chiffre d'affaires, en
croissance par rapport à 2013.
Les ventes dans le pôle Matériaux (SMA) sont en repli organique de -6,6 %,
pénalisées en particulier par la non récurrence du contrat Sabic et l'arrêt
de la vente d'équipements en acier au carbone annoncé en octobre dernier. Les
industries de procédés, fortement liées à l'environnement économique, sont
également en retrait. En revanche, l'activité du marché de l'électronique
est en forte croissance grâce au dynamisme du segment des LED. Enfin les ventes
dans le solaire progressent de plus de 25% par rapport l'année dernière.
La marge opérationnelle courante du pôle Matériaux (SMA) est restée au même
niveau que l'année dernière (6,5 % vs 6,6 %). Le maintien de cette marge
provient d'effets contrastés : d'un côté une baisse des volumes en systèmes
anticorrosion (en particulier Sabic) et une pression sur les prix en graphite,
et d'un autre côté, une hausse des volumes en graphite sur des applications à
forte valeur ajoutée, une baisse des amortissements et les premiers effets
positifs du plan Transform.
Le chiffre d'affaires du pôle Electrique (SCE) a progressé de 2,0 % à
périmètre et changes constants. Le marché de l'énergie enregistre la
croissance la plus significative portée en particulier par l'éolien. Le
marché de l'électronique est également en croissance, grâce à de nombreux
projets en électronique de puissance. Sur le marché des transports,
l'activité est portée par des projets ferroviaires en Asie et la poursuite des
livraisons aux grands sous-traitants de l'aéronautique. Les industries de
procédés sont quant à elles en léger retrait.
La marge opérationnelle courante du pôle Electrique (SCE) progresse par
rapport à l'année dernière (12,3 % vs 11,6 %). Cette bonne performance
provient de l'augmentation des volumes avec une bonne tenue des prix et
également de la tendance favorable sur les matières premières.
(1) Résultat opérationnel courant + dotation aux amortissements
(2) Suivant la définition 2009.R.03 du CNC.
Résultat net
Les charges non courantes s'élèvent à 37 millions d'euros en 2014. Elles se
composent pour l'essentiel de charges liées au plan Transform et du coût du
règlement définitif de la procédure civile au Royaume-Uni.
La charge financière nette de Mersen s'établit à 9,9 millions d'euros en 2014
en retrait par rapport au niveau de 2013. Cette baisse provient de la réduction
de 10 millions d'euros de la dette moyenne sur l'année par rapport à celle de
2013 et de l'effet positif de la renégociation des conditions du crédit
syndiqué en milieu d'année.
La charge d'impôt s'établit à 9,1 millions d'euros soit un taux effectif
d'impôt retraité des éléments exceptionnels (principalement le plan
Transform dont une partie des coûts est non déductible) de 33 %, un taux
équivalent à celui des années précédentes.
En conséquence le résultat net s'établit à 2,8 millions d'euros. Le
résultat net part du Groupe est de 2,1 millions d'euros.
Cash et endettement
Le Groupe a généré un flux de trésorerie net des activités opérationnelles
poursuivies de 65,8 millions d'euros. Ce chiffre est de 79,1 millions d'euros
hors flux exceptionnels de l'année (plan Transform et règlement définitif de
la procédure civile au Royaume-Uni), soit une baisse d'environ 7 millions par
rapport à 2013. Le besoin en fonds de roulement a légèrement diminué en
2014, malgré le déploiement du plan Transform qui implique provisoirement une
augmentation des stocks et l'anticipation de la croissance du chiffre d'affaires
dans certaines activités. En 2013, il avait plus fortement diminué dans un
contexte de décroissance d'activité.
Les investissements industriels s'élèvent à 32,0 millions d'euros dont
environ 3,5 millions d'euros sont liés au plan Transform. Les variations de
périmètre, d'un montant de 8,6 millions d'euros concernent la prise de
participation majoritaire dans Cirprotec pour 4,1 millions d'euros et le
paiement d'un dernier complément de prix relatif au rachat des intérêts
minoritaires de Mingrong Electrical Protection.
Pour l'année 2014, le flux de trésorerie net après dividendes et intérêts
financiers s'élève à 3,3 millions d'euros, contre 22,3 millions d'euros en
2013.
L'endettement net à fin 2014 atteint 216,0 millions d'euros, contre 212
millions d'euros fin 2013. Il tient compte de près de 20 millions d'euros de
décaissements exceptionnels principalement liés aux acquisitions et
restructurations.
A changes comparables, la dette serait de 204 millions d'euros, soit une baisse
de 12 millions d'euros.
Structure financière
La structure financière du Groupe reste solide : le ratio d'endettement net sur
Ebitda s'établit à 2,19(1) et le ratio d'endettement net sur fonds propres
s'établit à 46%(1), niveaux identiques à celui de 2013.
Mersen dispose, à fin décembre 2014, de plus de 360 millions d'euros de
financements confirmés, utilisés à 65 %. La maturité moyenne de ces
financements est de 4,9 ans.
Dividende
Le Conseil de Surveillance proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires
du 19 mai prochain la distribution d'un dividende de 0,5 EUR par action, en
progression de 11% par rapport à 2013. Il en résulterait un taux de
distribution de 34% du résultat net du Groupe avant impact des éléments
exceptionnels.
Perspectives 2015
Le Groupe concentrera en 2015 ses efforts sur ses leviers de croissance - en
particulier les marchés des énergies renouvelables et de l'électronique - et
ses leviers d'efficacité opérationnelle tout en poursuivant le déploiement du
plan Transform. Dans cette perspective, le Groupe devrait afficher au cours de
l'exercice 2015 une progression de ses ventes à périmètre et changes constants
qui devrait se situer entre +0 % et +4 %, en fonction de l'environnement
économique, avec une deuxième partie de l'année plus favorable que la première.
En effet, la première partie de l'année sera affectée par l'effet de base lié
au contrat Sabic et par l'arrêt des équipements en acier au carbone. La marge
opérationnelle courante devrait également afficher une amélioration tangible
en 2015, l'objectif du Groupe se situant entre 8,6 % et 9,4 % du chiffre
d'affaires : les effets positifs du plan Transform pourraient être en partie
compensés par un environnement prix encore défavorable pour le graphite.
(1) Ratio calculé selon méthode des covenants bancaires du crédit syndiqué
de 350 MUSD
Compte de résultat consolidé simplifié
En millions d'euros 31-déc-14 31-déc-13
Chiffre d'affaires consolidé 730,9 738,8
marge brute 222,4 213,4
Charges commerciales et autres (73,4) (72,4)
Frais administratifs centraux et
de recherche (89,3) (81,2)
Résultat opérationnel courant 59,7 59,8
en % du chiffre d'affaires 8,2% 8,1%
EBITDA 95,8 100,0
en % du chiffre d'affaires 13,1% 13,5%
Charges et produits non courants (37,0) (49,3)
Amortissement des actifs
incorporels réévalués (1,0) (1,2)
Résultat opérationnel 21,7 9,3
Résultat financier (9,9) (11,0)
Impôts courants et différés (9,1) (23,1)
Résultat net des activités cédées 0,1 (3,8)
Résultat net de la période 2,8 (28,6)
- Part du Groupe 2,1 (29,2)
Analyse sectorielle hors frais de holding
En millions d'euros Matériaux (SMA) Electrique (SCE)
31-déc-14 31-déc-13 31-déc-14 31-déc-13
Chiffre d'affaires 280,0 300,3 450,9 438,5
EBITDA 42,2 47,7 67,1 62,8
en % du chiffre d'affaires 15,1% 15,9% 14,9% 14,3%
Résultat opérationnel courant 18,1 19,7 55,4 51,0
en % du chiffre d'affaires 6,5% 6,6% 12,3% 11,6%
État de situation financière simplifiée
En millions d'euros 31-déc-2014 31-déc-2013
actif non courant 653,8 610,7
Stocks 162,4 154,3
Clients et autres créances 131,8 121,5
Autres actifs 4,8 16,3
TOTAL 952,8 902,8
capitaux propres 466,9 452,8
Provisions 23,4 13,6
Avantages du personnel 89,6 66,5
Fournisseurs et dettes
d'exploitation 126,1 118,0
Autres passifs 30,8 39,9
Dette nette 216,0 212,0
TOTAL 952,8 902,8
Tableau des flux de trésorerie consolidés simplifié
En millions d'euros 31-déc-2014 31-déc-2013
Flux de trésorerie des activités
opérationnelles avant variation du BFR 77,4 90,1
Variation du besoin en fonds de roulement 1,7 13,9
Impôts sur le résultat payés (13,3) (17,7)
Flux de trésorerie des activités
opérationnelles poursuivies 65,8 86,3
Flux de trésorerie des activités
opérationnelles poursuivies avant
exceptionnels* 79,1 86,3
Flux de trésorerie opérationnel des
activités arrêtées (0,8) (8,6)
Flux de trésorerie net des activités
opérationnelles 65,0 77,7
Flux de trésorerie des investissements
industriels (32,0) (27,8)
Flux de trésorerie des activités
opérationnelles après investissement
industriels 33,0 49,9
Variation de périmètre (acquisitions) (8,6) (3,2)
Cessions d'immobilisations et autres (0,7) (6,6)
Flux de trésorerie des activités
opérationnelles et d'investissements 23,7 40,1
augmentation de capital reçue et autres (1,1) (3,4)
Dividendes nets versés (10,0) (3,7)
Intérêts payés (9,3) (10,7)
Flux de trésorerie net avant variation
d'endettement 3,3 22,3
*Transform et règlement de la procédure civile en Grande-Bretagne
Le document de référence est disponible sur le site internet de Mersen
Prochain rendez-vous
Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2014 : 28 avril 2015 (après Bourse)
A propos de Mersen
Expert mondial des spécialités électriques et des matériaux en graphite,
Mersen conçoit des solutions innovantes adaptées aux besoins de ses clients
pour optimiser leur performance industrielle dans des secteurs porteurs :
énergies, transports, électronique, chimie/pharmacie et industries de
procédés.
Le Groupe est coté sur NYSE Euronext Paris
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Contact Investisseurs et Analystes Contact Presse
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Directeur de la communication
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