(AOF / Funds) - "Si la situation reste toujours critique, l'HORIZON n'est peut-être plus aussi noir qu'il a pu paraître ces derniers mois. Certes, si rien n'est encore réglé au sujet des dettes souveraines européennes, une reprise en main politique s'amorce néanmoins à l'image des efforts des gouvernements français et belges qui ont évité la faillite de la banque Dexia, via une double nationalisation et des déclarations du tandem franco-allemand qui tient à résoudre les problèmes européens d'ici la fin du mois", note Patrice Pailloux, président directeur général de Somangest.

"Dans le même temps, l'économie mondiale ralentit, le risque de récession augmente en zone euro et aux Etats-Unis ; la Chine n'annonce plus de nouvelles économiques spectaculaires. L'économie de l'Empire du Milieu semble se diriger vers un atterrissage en douceur, un scénario qui permettrait de modérer son problème d'inflation. Ce contexte contribue à faire baisser le prix des matières premières. Les cours des sociétés de luxe jusque-là épargnées par la tourmente ont chuté de plus de 20% sur les deux dernières semaines."

"De leur côté, les valeurs bancaires ont retrouvé un peu de la faveur des investisseurs suite aux déclarations de la Commission européenne sur la nécessité d'un plan coordonné de recapitalisation des banques. Recapitalisation qui, en plus d'avoir la faveur de la chancelière Angela Merkel, permettrait de retirer l'épée de Damoclès qui pèse aujourd'hui sur les banques. Nous prenons acte en tout cas que les marchés réagissent positivement à toutes actions politiques suffisamment déterminées. Les gouvernements doivent en profiter pour battre le fer pendant qu'il est chaud et approfondir la gouvernance des institutions européennes."