Gilbert Dupont réitéré sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 24,2 euros sur Cegid après la publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre de l'éditeur de logiciels. Le niveau d'activité est ressorti en ligne avec les attentes du bureau d'études. Ce dernier a apprécié la bonne maîtrise du point mort, qui bénéficie d'un contrôle accru des charges.
L'analyste souligne que la valeur continue de se traiter sur des multiples de valorisation inférieurs à ses pairs et offre un rendement de plus de 6% qui ne devrait pas être remis en question, compte tenu du niveau de génération de cash.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Informatique - SSII
D'après les données du Syntec numérique, représentant la profession, le marché français de l'informatique devrait croître de 3,5% en 2011 (contre -4% en 2009 et +1,5% en 2010). Bénéficiant d'une meilleure visibilité, les SSII françaises sont tentées par la croissance externe pour se spécialiser, notamment dans le «cloud computing» (informatique à distance). L'objectif de ces opérations n'est plus la course à la taille critique, comme durant la décennie précédente, mais plutôt la spécialisation. Atos vient de finaliser le rachat de l'informatique de Siemens (SIS), qu'il a acquis en décembre dernier pour 850 MEUR. Selon le dirigeant du groupe, Thierry Breton, cette opération relève d'un projet industriel grâce auquel Atos sera doté d'environ 40 centres de données abritant plus de 90 000 serveurs dans le monde. Capgemini a quant à lui réalisé six acquisitions depuis le début de l'année, souhaitant se distinguer de ses concurrents en acquérant de nouvelles compétences.
