(AOF / Funds) - "Nous surpondérons les grandes capitalisations par rapport aux petites capitalisations, en raison de l'aversion au risque et d'un ralentissement du cycle. Nous maintenons notre surpondération des valeurs de croissance, en dépit du ralentissement de la croissance des bénéfices. Nous maintenons notre préférence pour le style High Dividend. Nous abaissons notre surpondération des biens de consommation courante au profit des financières pour des raisons de valorisation", note ING IM.

"Les craintes systémiques et les inquiétudes sur la croissance mondiale tiennent les marchés entre leurs griffes. Une récession de faible ampleur en Europe est à présent notre scénario de base. Nous abaissons nos perspectives de croissance des bénéfices en 2012 à -7% en Europe et à -3% aux Etats-Unis. Un rebond à court terme n'est pas à exclure, eu égard au positionnement et au sentiment (très) prudents des investisseurs, mais pas de tendance haussière durable."

"Nous coupons notre position surpondérée sur les marchés émergents en faveur du Japon, qui devient notre seule surpondération régionale. Nous sous-pondérons l'Europe eu égard aux problèmes des dettes souveraines. Nous sommes neutres sur les Etats-Unis, car ils restent un refuge en cette période de turbulences."