(AOF / Funds) - "Il est fort probable que les marchés d'actions continuent de souffrir dans un environnement de plus forte volatilité. Trois thématiques se dégagent néanmoins : une thématique émergents, détection des entreprises fortement impliquées dans les marchés émergents, à potentiel de valorisation, dont certaines ont été affectées par la dégradation de la qualité de leur propre souverain ; une thématique financière, la crise n'est pas terminée, et des augmentations de capital seront nécessaires pour les banques (risque de dilution, risque de pertes)", note Amundi.

Et enfin, "une thématique commodities", en raison du "grand écart entre les actions commodities et les commodities cash. Les premières ont été poussées vers le bas par la chute des marchés d'actions, tandis que les secondes bénéficient encore du contexte de croissance dans les pays émergents, Chine en tête".

"Prudence sur le plan directionnel. Poursuivre la réduction de la part des actifs risqués dans le portefeuille. Thématique émergents : sélectionner les entreprises fortement impliquées dans les marchés émergents convergents (grands pays d'Asie et d'Amérique Latine). Thématique financière : maintien de la position longue industrielles vs financières. Thématique commodities : tirer parti de l'écart entre sous-jacent et actions, et en particulier mines d'or."