(AOF / Funds) - "Le renversement du sentiment sur les marchés émergents cette semaine est un événement bien plus remarquable que les spéculations actuelles concernant un éventuel défaut de paiement grec (ordonné ou non). Le plongeon de l'IDR cette nuit est le premier signal évident que les marchés asiatiques pourraient être contaminés par le malaise européen. Nos analystes émergents ont abandonné toutes leurs positions receveuses à l'exception de celle sur le Chili, vu le risque grandissant que la faiblesse de la devise empêche des baisses des taux (ou force même des hausses des taux)", note mercredi SG.
"En Asie, le KRW redevient maintenant une devise très cyclique (c'est-à-dire vulnérable) et au sein du G10, la chute de l'AUD cette nuit pourrait bientôt le ramener sous la parité contre le dollar."
"L'euro a oublié la crise le temps d'un jour hier, déclenchant les stops à 1,37 dollar. Son incapacité à terminer au-dessus de ce niveau n'est pas un signal majeur mais le barre des 1,35 est le principal obstacle à une nouvelle phase baissière. Un test aujourd'hui n'est pas inconcevable, le sentiment se détériorant encore. Que peuvent faire Merkel, Sarkozy et Papandreou pour résoudre le problème ?"
"Aux Etats-Unis, l'attention se reportera sur les indicateurs cet après-midi avec la publication du PPI et des ventes au détail. Ce dernier jouera un rôle majeur pour le sentiment. Surtout pour le marché des actions américain où certains estiment que l'indice SPX est sur le point de rebondir. Vu la fragilité du sentiment sur les marchés de change émergents, une chute sous la barre des 1.100pts aurait de profondes répercussions."
"Nous tablons sur une amélioration des indicateurs (comme les ventes au détail américaines) qui pourrait stabiliser les marchés cet après-midi mais la faiblesse des volatilités rend les positions longues sur les calls USD/CAD encore très attractives vu la décorrélation entre le CAD et le MXN (disparition de la relation existant depuis deux ans), l'indice SPX ou les spreads de taux, au choix."
