(AOF / Funds) - "L'activité économique au Brésil est en décélération, depuis un point haut touché l'an dernier (la croissance annuelle du PIB ressortait à 7,5%). Ce niveau ne devrait pas être à nouveau atteint à court terme. Néanmoins, on constate que les niveaux actuels d'activité économique reflètent mieux l'état du potentiel de croissance du pays, étant donné la baisse des attentes inflationnistes et un écart de production quasi-comblé. L'économie brésilienne fonctionne ainsi quasiment à plein régime", note Rogerio Poppe, gérant du fonds BNY Mellon Brazil Equity.
"La détérioration du contexte économique international devrait offrir des opportunités d'achats d'actions dans certains segments du marché. Le marché reste dans l'ensemble très attrayant, nous nous attendons à de belles opportunités d'investissement dans les prochains trimestres. Nous sommes particulièrement attentifs au secteur des services financiers. Le secteur rencontre actuellement certaines difficultés, compte tenu du resserrement des conditions de crédit applicables aux consommateurs et des incertitudes relatives à l'évolution des taux d'intérêt, mais ces conditions pourraient donner naissance à certaines opportunités."
"Le revirement dans la politique monétaire conduite par la banque centrale brésilienne, marqué par une baisse surprise de 50pb du taux d'intérêt directeur, devrait contribuer à soutenir le prix des actions, malgré un contexte économique incertain. Les inquiétudes inflationnistes persistent, mais la combinaison d'une décélération de la croissance mondiale et du resserrement de la politique budgétaire du gouvernement brésilien, devrait permettre de contenir toute hausse des prix. Cependant, l'annonce par la Présidente du Brésil, Dilma Rousseff, d'un plan de renforcement de la concurrence des industries brésiliennes devrait également être bien accueillie."
"Les facteurs externes, tels que le ralentissement de la croissance économique aux Etats-Unis ou en Chine et la crise de la zone euro, affectent indéniablement le marché brésilien. Toutefois, ces pressions devraient quelque peu s'alléger durant les mois à venir, dans la mesure où l'UE devrait engager les mesures nécessaires pour prévenir une envolée de la crise de la dette souveraine européenne."
"En revanche, nous sommes plus inquiets par l'impact du ralentissement de la croissance économique chinoise sur certains segments du marché des actions brésiliennes, mais restons convaincus que ces craintes sont intégrées dans l'ensemble par le marché pour les six à douze prochains mois. En d'autres termes, si certaines difficultés engendrent une volatilité du prix des actions au sein du marché brésilien, la situation offre également des opportunités d'achat attrayantes, en particulier compte tenu de nos perspectives positives à plus long terme."
