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Communiqué - résultats du 1er semestre 2011 - Groupe CPCU

1. Activité

Le chiffre d'affaires est en baisse de 10% à 237 MEUR au 1er semestre 2011 (262
MEUR au 1er semestre 2010), essentiellement en raison de la rigueur climatique
défavorable à comparer avec la rigueur exceptionnellement favorable de 2010:
les ventes de chaleur baissent de 194 MEUR en 2010 à 171 MEUR, les autres
ventes (électricité et ventes au Concédant) étant globalement stables.

2. Faits marquants de la période.

Rigueur climatique

La rigueur climatique a été faible en 2011 (85% de la moyenne des 15
dernières années), contrastant avec une période correspondante froide en
2010.

Les Degrés Jours Unifiés (" DJU ") baissent de 28% sur les cinq premiers mois
(1 471 en 2010 contre 1 061 en 2011).

Cette rigueur climatique défavorable explique la baisse des volumes vendus de
19% (3 763 GWh en 2010 - 3 040 GWh en 2011),

Périmètre de consolidation

Il n'y a pas eu d'évolution du périmètre de consolidation sur la période.

3. Eléments financiers résumés

Les comptes présentés ci-après ont fait l'objet d'un examen limité des
commissaires aux comptes.

Compte de résultat simplifié

Chiffres consolidés Groupe CPCU M EUR 2010 S1 2011 S1 Variation
Chiffre d'Affaires 262 237 -10%
- Chaleur 194 171 -13%
- Electricité 38 41 7%
- Concédant 30 26 -17%
ebitda (1) 66 56 -18%
ROC (2) 50 41 -23%
Résultat financier -3 -3 NS (3)
Mises en équivalence 2 2 NS (3)
Impôts sur les Sociétés -16 -13 -23%
RESULTAT NET PART DU GROUPE 33 27 -22%
Investissements 36 30 -20%

(1) résultat avant amortissements, provisions, résultat financier, résultat
des mises en équivalence, impôt
(2) résultat avant résultat financier, résultat des mises en équivalence,
impôt
(3) Non Significatif

Le chiffre d'affaires consolidé baisse de 10% de 262 MEUR en 2010 à 237 MEUR
en 2011 et se décompose de la manière suivante :

• Les ventes de chaleur baissent de 13% de 194 MEUR en 2010 à 171 MEUR en
2011 en raison essentiellement du recul des volumes vendus.
• Les ventes d'électricité augmentent de 7% de 38 MEUR en 2010 à 41 MEUR en
2011, cette hausse reflétant la hausse du prix de l'électricité vendue
corrélative à la hausse du prix du gaz.
• Les ventes au concédant (investissements de biens de retour) baissent de
17% de 30 MEUR en 2010 à 26 MEUR en 2011, en lien avec la réalisation des
travaux de la canalisation structurante " T3 " de nature exceptionnelle et
représentant 24 MEUR en 2010 et 19 MEUR en 2011.

Le résultat opérationnel courant baisse de 50 MEUR en 2010 à 41 MEUR en 2011,
en lien avec la climatologie défavorable (volumes de chaleur en baisse de 19%)
et un prix des énergies en hausse de 11% en moyenne.

La contribution des Sociétés mises en équivalence (Climespace, Tiru, CVD,
TRS) est stable à 2 MEUR en 2011 comme en 2010.

Le résultat net consolidé est en baisse de 33 MEUR en 2010 à 27 MEUR en 2011,
avec une baisse de l'impôt sur les sociétés de 3 MEUR, et un résultat
financier stable à - 3 MEUR.

bilan résumé :

31/12/2010 30/06/2011
Actif

Total actif non courant 610 625
Total actif courant 193 72
Total actif 803 697
Passif
capitaux propres 206 234
Total passif non courant 299 301
Total passif courant 298 162
Total passif et capitaux propres 803 697

La baisse des actifs et passifs courants correspond à l'encaissement de la
saison de chauffe et concerne les postes clients, fournisseurs et dettes
financières. La situation nette de trésorerie s'améliore de - 183 MEUR au
31/12/2010 à - 94 MEUR au 30/06/2011, et reflète la saisonnalité de
l'activité.

Les capitaux propres augmentent de 206 MEUR à 234 MEUR avec le résultat du 1
er semestre (27 MEUR), les dividendes distribués (- 5 MEUR), et l'actualisation
des réserves pour avantages postérieurs à l'emploi (+ 6 MEUR).

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