COMPTES SEMESTRIELS au 30 juin 2011 | Bourse Reflex
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COMPTES SEMESTRIELS au 30 juin 2011

Mercredi 31 Aoû 2011 à 12:00



PR Newswire/Les Echos/

RESULTATS SEMESTRIELS AU 30 juin 2011

· Changement d'actionnaire majoritaire
· CA semestriel à +19,8% (+18,1% à périmètre constant)
· Résultat opérationnel courant et résultat net en baisse :
- Diminution de contribution de la Fabrication pour maisons de luxe
- Coûts ponctuels (OPA, déménagement du site parisien)
- Hausse de contribution des Marques propres
· Partenariat avec deux autres fabricants pour maisons de luxe
· Perspectives d'amélioration du résultat au 2ème semestre et de
développement de l'activité

Paris, le 31 août 2011

Le conseil d'administration a arrêté les comptes semestriels 2011 de LE
TANNEUR & CIE le 30 août 2011. Ces comptes ont fait l'objet d'un examen limité
des commissaires aux comptes.

(En MEUR) 30/06/11 30/06/10
Chiffre d'affaires 30,73 25,65
Résultat opérationnel courant -1,48 -1,12
Autres produits et charges opérationnels 0,41 0,10
Résultat opérationnel -1,07 -1,02
Coût de l'endettement financier -0,20 -0,15
Autres produits et charges financiers 0,11 0,15
Impôt 0,17 0,35
Résultat net avant activités arrêtées -0,99 -0,67
Résultat des activités arrêtées - -0,10
Résultat net - part du Groupe -0,99 -0,77

Faits marquants du semestre

Le changement d'actionnariat majoritaire
Le 18 mai, Qatar Luxury Group - Fashion S.P.C., société de droit qatari, est
devenue l'actionnaire majoritaire de LE TANNEUR & CIE en acquérant la totalité
des actions détenues par le groupe familial Descottes, la SAS D&P PME IV et la
SARL Saint Germain Participations. A cette même date, le Conseil
d'administration a coopté Messieurs Grégory Couillard, Jean Lebras et Thomas
Pecenka en remplacement des administrateurs démissionnaires et nommé Monsieur
Grégory Couillard en qualité de Président du conseil d'administration en
remplacement de Monsieur Hervé Descottes qui a conservé son mandat de
Directeur général.
Au 30 juin, Qatar Luxury Group - Fashion S.P.C. détenait 68,41% du capital et
68,01% des droits de vote de la Société.
Une offre publique d'acquisition s'est déroulée du 8 au 21 juillet, à l'issue
de laquelle la participation de l'actionnaire majoritaire a été portée à
85,73% du capital et 85,96% des droits de vote.
Le nouvel actionnaire majoritaire Qatar Luxury Group - Fashion S.P.C. souhaite
soutenir les deux branches d'activité de LE TANNEUR & CIE.

Le déménagement du site parisien et le changement de siège social
En février, LE TANNEUR & CIE a signé un bail pour la location de bureaux au
128 quai de Jemmapes dans le 10ème arrondissement de Paris à compter du 1er
avril 2011. Le déménagement des bureaux s'est déroulé courant mai. Le bail
des anciens locaux parisiens au 117/119 quai de Valmy permettait une
résiliation à tout moment. L'assemblée générale des actionnaires du 15 juin
2011 a décidé le transfert du siège social de la société-mère de
Bort-les-Orgues (Corrèze) à l'adresse des nouveaux locaux parisiens. Le siège
social de la filiale MAROQUINERIE DES ORGUES est resté domicilié à
Bort-les-Orgues.

Progression d'activité significative

Le chiffre d'affaires consolidé semestriel a augmenté de 19,8% par rapport au
1er semestre 2010 (+18,1% à périmètre constant).

La progression d'activité de la branche Marques propres à +21,9% (+17,9% en
comparable) est particulièrement sensible dans le réseau de distribution LE
TANNEUR (+23,2% en données réelles et +16,5% à périmètre constant) et dans
les grands magasins français (+32,6%). Le décalage favorable des soldes
d'été qui ont débuté une semaine plus tôt par rapport à 2010 n'explique
qu'une partie de la bonne performance des magasins à l'enseigne qui conservent
une avance de 14% du cumul de leurs ventes à fin juillet à surface
identique.
Le 27 avril 2011, un nouveau magasin LE TANNEUR détenu en propre de 159 m2 a
été inauguré dans le centre commercial Le Millénaire à Aubervilliers. A fin
juin 2011, le réseau de distribution à l'enseigne compte 59 points de vente
succursales et franchisés en France, Belgique, Luxembourg et Algérie.

Bénéficiant d'une reprise des commandes de ses donneurs d'ordres, la branche
Fabrication pour maisons de luxe a, quant à elle, connu une croissance
d'activité semestrielle de 18,2% concentrée sur le 1er trimestre. A fin juin,
l'effectif de production des ateliers corréziens s'élève à 286 contre 270
l'année précédente.

Résultat net

Le résultat opérationnel courant du 1er semestre 2011 s'établit à -1,48 MEUR
contre -1,12 MEUR au 30 juin 2010. Cette évolution inverse à celle du chiffre
d'affaires s'explique par une diminution de la contribution de la Fabrication
pour maisons de luxe d'environ 0,5 MEUR en raison d'une consommation de
matières premières plus élevée. Par ailleurs, le déménagement du site
parisien et les opérations boursières ont induit des coûts ponctuels
d'environ 0,3 MEUR. La contribution de l'activité Marques propres a, quant à
elle, progressé d'environ 0,4 MEUR grâce à la croissance d'activité.

Le net des autres produits et charges opérationnels se chiffre à +0,4 1 MEUR
et correspond essentiellement à la plus- value réalisée en avril sur la
cession du droit au bail d'un magasin à Levallois-Perret. Le résultat
opérationnel ressort ainsi à -1,07 MEUR contre -1,02 MEUR au 30 juin 2010.

Le coût de l'endettement financier est passé de -0,15 à -0,20 MEUR par
rapport à 2010 du fait de la hausse des taux d'intérêt variables et de
l'endettement net. Les autres produits et charges financiers sont restés
stables à +0,1 MEUR et correspondent essentiellement aux gains de change sur
les achats en devises USD et HKD.

L'impôt différé est passé de +0,35 MEUR au 30 juin 2010 à +0,17 MEUR au 30
juin 2011 et prend en compte la diminution du report fiscal déficitaire de la
maison-mère de 0,6 MEUR (soit 0,2 MEUR d'impôt différé) à la suite d'une
proposition de rectification reçue courant juin 2011.

En conséquence, le résultat net (part du Groupe) s'élève à -0,99 MEUR
contre -0,77 MEUR au 30 juin 2010 qui comprenait un résultat des activités
arrêtées ou en cours de cession de -0,10 MEUR correspondant à l'activité
avec la filiale LE TANNEUR Japan mise à présent en sommeil.

Situation financière

L'actif non courant consolidé a augmenté de 1,1 MEUR au cours de la
période.
En mars, la filiale entièrement contrôlée MAROQUINERIE DES ORGUES a pris une
participation de 33,33% du capital de la société holding ZEBU Développement
détenue conjointement par deux autres fabricants pour maisons de luxe. ZEBU
Développement possède une participation de 40% dans la société malgache
SASSEBO dont l'objet consiste en la fabrication en sous-traitance d'articles de
maroquinerie. La holding détient également 99,9% du capital de la société
tunisienne SOMACAP créée en décembre 2010 et dont l'objet est identique à
celui de SASSEBO. Le déploiement des unités de fabrication se réalise
conformément aux prévisions, l'effectif de l'atelier tunisien de SOMACAP
s'élevant à une quarantaine de personnes à fin juin, celui de l'atelier
malgache de SASSEBO atteignant environ 350 personnes.

Les autres investissements du semestre ont concerné l'agencement du nouveau
magasin d'Aubervilliers, la mise au nouveau concept des magasins de Vélizy 2 et
Nice, l'aménagement des nouveaux bureaux parisiens, l'acquisition de matériel
industriel pour la Fabrication pour maisons de luxe dont un outil à découpe
numérique pour Bort-les-Orgues et des équipements pour la nouvelle usine
SOMACAP en Tunisie et l'aménagement d'un parking sur le site principal de
Bort-les-Orgues.

La hausse des stocks de 1,1 MEUR par rapport au 31 décembre 2010 s'explique par
la saisonnalité habituelle liée à la préparation des expéditions de la
saison Automne-Hiver et par la croissance d'activité.

Les capitaux propres s'élèvent à 10,9 MEUR (soit 2,59 EUR par action) contre
11,8 MEUR au 31 décembre 2010.

LE TANNEUR & CIE a remboursé normalement une partie de ses emprunts bancaires
historiques. La ligne d'emprunt de 2 MEUR négociée en décembre dernier et
utilisée à hauteur de 0,2 MEUR fin 2010 a fait l'objet d'un tirage
complémentaire de 1,8 MEUR au cours du semestre. Un nouveau crédit-bail
mobilier a été mis en place pour 0,2 MEUR afin de financer l'investissement
dans l'outil de découpe numérique. Le ratio d'endettement net sur fonds
propres est passé de 83% à fin décembre 2010 à 109% (créances cédées
incluses). Il s'élevait à 91% au 30 juin 2010.

Perspectives

Concernant la branche Marques propres et malgré l'activité en forte
progression du 1er semestre, LE TANNEUR & CIE préfère rester prudent sur les
perspectives à court-terme. En effet, la prise de commandes de la saison
Automne/hiver 2011 auprès des détaillants multimarques français pâtit de la
conjoncture morose actuelle de la consommation.
Plusieurs projets devraient toutefois contribuer à la croissance de la
distribution à l'enseigne LE TANNEUR :
· Un changement de partenaire pour gérer le site Internet marchand devrait
permettre le développement de ce canal commercial.
· En Allemagne, LE TANNEUR & CIE va ouvrir son 1er magasin en propre à
Düsseldorf en septembre 2011.

Concernant la branche Fabrication pour maisons de luxe, les efforts vont se
concentrer sur l'amélioration de la productivité et l'optimisation de la
consommation en matières premières. L'activité devrait poursuivre son
développement grâce à des augmentations de capacité.

Avec l'arrivée de son nouvel actionnaire majoritaire, LE TANNEUR & CIE élabore
actuellement un plan de développement international pour ces prochaines
années. 2011 sera un exercice de transition, des actions sont encours pour une
amélioration sensible de la trésorerie d'ici le 31 décembre.

Prochains rendez-vous

Le rapport financier semestriel est disponible sur le site de la Société à
l'adresse www.letanneuretcie.com.

- Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2011 Mercredi 26 octobre 2011
- Chiffre d'affaires du 4ème trimestre 2011 Mercredi 25 janvier 2012

Contact Actionnaires LE TANNEUR & CIE : Patricia Moulon - 04 79 81 60 60 -
p.moulon@letanneuretcie.com

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