(AOF / Funds) - "Dans un régime où le risque de déflation perdure, le cash reste un excellent actif. L'or ne l'est pas par définition. Mais le métal précieux devrait poursuivre sa tendance haussière, pour quatre grandes raisons : les marchés anticipent de nouvelles mesures de reflation par les autorités monétaires, tendant à déprécier les valeurs des devises (aujourd'hui le dollar américain principalement), provoquant mécaniquement une hausse de l'or ; ensuite l'or n'est adossé à aucun bilan ; les taux d'intérêt réels sont négatifs ; l'or peut être considéré comme une devise, mais impossible à imprimer."

"Par ailleurs, si l'étalon or devait à nouveau être implémenté comme c'était le cas jusqu'en 1971, lorsqu'une once valait 35 dollars, elle en vaudrait entre 5.000 et 10.000 dollars aujourd'hui en tenant compte de l'évolution de la masse monétaire sur quarante ans. Il est probable qu'aux environs de 2.500-3.000 dollars l'once cependant, les investisseurs commencent à favoriser davantage les actifs financiers", ajoute Pictet & Cie.