(AOF / Funds) - "La journée d'hier a été particulièrement calme et l'on notera seulement l'incapacité du marché à prolonger le rebond boursier. Les craintes concernant les banques d'investissement américaines sont en partie responsable de cet essoufflement, mais il s'explique également par une simple absence d'acheteurs", note mardi SG Cross Asset Research.

"Malgré tout le débat autour d'une nouvelle phase d'assouplissement quantitatif et la teneur probable du discours de Ben Bernanke à Jackson Hole, la faiblesse extrême des rendements et des taux des prêts immobiliers ne soutient plus les prix des actifs et doit maintenant être justifiée par des signes d'amélioration des indicateurs. A ce sujet, le PMI chinois mesuré par HSBC a rebondi de 49,3 à 49,8 cette nuit mais restait en dessous de la barre des 50."

"A Hong Kong et Singapour, l'inflation a bondi en juillet, les CPI atteignant respectivement 7,9% et 5,4%. Les loyers sont à l'origine des pressions haussières dans les deux cas. A Hong Kong, les chiffres n'ont pas surpris, étant biaisés par une suspension des hausses des loyers dans le secteur public l'an dernier."

"Toutefois, ils nous rappellent que l'inflation reste un problème majeur dans certains pays, à l'heure où les marchés mondiaux anticipent des baisses des taux (et non des hausses comme c'était encore le cas voila quelques mois). Le dollar de Hong Kong est sans doute la devise la plus sous-évaluée au monde, mais aussi celle présentant la plus forte indexation. Même si les autorités monétaires de Singapour luttent contre son appréciation, le SGD n'en demeure pas moins le franc suisse asiatique."

"Les indices composite et manufacturier européens étaient mitigés le manufacturier était stable à 52 en Allemagne, alors que l'indice service était en baisse à 50,4. En France en revanche, l'indice service était en hausse à 56,1. Globalement, cela a permis à l'EUR/USD de rebondir particulièrement aidé par l'environnement de stabilisation sur le risque."

"La séance nord-américaine sera ponctuée par un discours de Greenspan, les ventes de maisons neuves US et l'indice de confiance de la Fed de Richmond. Au Canada, la hausse des ventes au détail résultera essentiellement du secteur automobile. Les indicateurs américains nous inquiètent beaucoup, notamment à cause de l'impact considérable des enquêtes menées par les Réserves fédérales régionales. Le marché table sur -8 tandis que le sentiment boursier et l'aversion au risque restent pour le moins fragiles, et suffisamment pour permettre aux Treasuries de résister aux émissions et pour empêcher le dollar de tester dans le bas de sa fourchette pour l'instant."