(AOF / Funds) - "Nous nous interrogeons sur l'opportunité de se repositionner sur les marchés actions. Certes, la conjoncture ne devrait pas s'améliorer mais l'essentiel des ajustements en termes de consensus pour 2011 a été réalisé au deuxième trimestre. Portés par un partage de la valeur ajoutée toujours très favorable dans les pays développés, les actifs d'entreprises pourraient profiter de publications trimestrielles positives et d'une accalmie sur le front de la dette pour rattraper les retards de valorisation actuels", note Natixis.

"Côté émergents, le pic d'inflation pourrait avoir été atteint au mois de juin. La plupart des craintes du premier semestre devraient donc se dissiper à court terme, donnant lieu à une allocation plus agressive."

"Nous choisissons donc de surpondérer les stratégies Long/Short et Emerging. De même, les fonds global macro et CTAs pourraient bénéficier des arbitrages cross asset à venir, notamment sur les matières premières et le FX. Nous maintenons notre surpondération aux FI Arb qui seront à même de profiter des corrections sur l'obligataire souverain (resserrement des spreads core-périphériques) et corporate qui pourraient accompagner ce mouvement."