(AOF / Funds) - "Le sommet des dirigeants de l'UE s'est soldé par un plan de sauvetage de la Grèce de 159 milliards d'euros, dont 50 milliards émanent de créanciers privés, le renforcement du rôle du fonds de secours européen (FESF), un financement moins coûteux ainsi que l'allongement des maturités pour la Grèce, le Portugal et l'Irlande. De nombreux autres détails sont à venir, mais nous considérons cela à la fois comme suffisant pour un rebond de soulagement de l'EUR et des devises à bêta plus élevées à court terme, et insuffisant pour éviter une réapparition de la crise après l'été", note SG.
"Au moins, les dirigeants de la zone euro pourront (probablement) profiter de la plage sans recevoir trop d'appels téléphoniques de leurs collaborateurs au sujet de cette crise en particulier. De l'autre côté de l'Atlantique, on peine encore à trouver un accord budgétaire, en grande partie parce que les Républicains rejettent l'idée de relever les impôts, parce que les Démocrates refusent de réduire les dépenses, et que les contribuables ne veulent ni l'un ni l'autre, mais tous s'accordent à contenir le niveau d'endettement."
"Une petite augmentation du plafond permettant de gagner un peu plus de temps pour dénouer ce noeud gordien reste l'issue la plus probable, et la tendance sous-jacente positive du marché boursier américain est telle que le S&P pourrait même atteindre des plus hauts annuels emportant avec lui le CAD et le MXN, tous deux très sensibles aux indices actions."
"Autrement, nous nous reconcentrerons sur les chiffres macroéconomiques. Le passage à vide économiques mondial se poursuit mais n'empire pas. Les indices PMI européens d'hier se sont révélés faibles et l'indice Ifo de ce matin s'est avéré plus décevant que nous le prévoyions, avec un repli à 112,9 correspondant à son plus bas depuis huit mois, ce qui confirme une faiblesse de la reprise toujours latente."
"Les devises scandinaves, ainsi que les vedettes des PECO, le HUF et le RON, devraient rester les grands gagnants aujourd'hui. Nous ne voulons pas sous-estimer le désamour de nombreux investisseurs pour l'euro sur le long terme, ni les inquiétudes suscitées par le fait que l'approvisionnement du FESF par des actifs de qualité incertaine puisse affaiblir l'ensemble de la structure. Cela ne nous empêche pas de penser que l'EUR/USD parviendra à la zone 1,50 d'ici septembre, mais que l'EUR/SEK devra d'abord se replier en dessous de 9,0."
