Selon une source de marché, CM-CIC Securities a abaissé son objectif de cours sur Saft de 31,50 à 27 euros tout en réitérant sa recommandation Conserver. Le groupe a organisé un investor day les 30 juin et 1er juillet, afin de présenter son potentiel de croissance hors auto. Le groupe ambitionne un chiffre d'affaires d'un milliard d'euros en 2016, soit une croissance organique moyenne de 9% sur 2011-16, dont la moitié serait apportée par l'usine de Floride dédiée au lithium-ion, qui démarrera fin 2011, rapporte le broker.

Le cours a perdu 17% depuis l'annonce le 18 mai de la demande de dissolution de JCS par Johnson Controls. Le cours actuel est inférieur à un scénario worse case dans lequel Saft n'obtiendrait rien pour sa participation de 49%, donnant une valorisation pour le groupe de 27 euros, observe l'analyste. 27 euros est donc le nouvel objectif du bureau d'études, en l'absence de visibilité sur une procédure judiciaire qui pourrait « durer plusieurs années ».

La publication des résultats semestriels le 27 juillet devrait venir confirmer le fort rythme de croissance organique (deuxième trimestre : +6,8% selon CM-CIC) ; cependant, l'absence de visibilité sur JCS et le caractère naissant des marchés adressés par Jacksonville (notamment le stockage d'énergie) incitent l'analyste à la prudence.