(AOF / Funds) - Selon Allan Conway, responsable de la gestion actions émergentes chez Shroders, les arguments solides militant en faveur d'un investissement sur les marchés émergents au niveau mondial justifient de privilégier une allocation explicite, plutôt qu'un investissement implicite et dilué par le biais d'entreprises des pays développés.

Il semble plus pertinent de confier une allocation à des gérants d'actions spécialisés dans les marchés émergents car, en moyenne, ils tendent à surperformer la composante marchés émergents des gérants d'actions internationales, précise le responsable.

D'après lui, les fonds investis sur les marchés d'actions émergents globaux, dans le cadre d'une exposition coeur de portefeuille, devraient générer un risque moindre et une performance ajustée du risque supérieure à ceux des fonds mono-pays ou régionaux.

Alors que la dette des pays émergents a connu une forte réévaluation au cours des dernières années, cela n'a pas été le cas des actions des pays concernés, dont la valorisation semble beaucoup plus attractive, souligne Allan Conway.

Qui ajoute : "les gérants passifs n'auront pas la possibilité d'exploiter les anomalies de prix dues aux nefficiences des marchés émergents. En moyenne, les gérants actifs ont surperformé l'indice msci Emerging Markets, tandis que les gérants passifs ont sous-performé, compte tenu des frais de gestion et d'exécution".