(AOF / Funds) - Le franc suisse a gagné cette année 11% vis-à-vis du dollar et 4% vis-à-vis de l'euro, souligne Société Générale. Depuis que le statut de valeur refuge du yen a été terni par la tragédie de Fukushima, le franc suisse s'est érigé comme la seule et dernière valeur refuge stable. Mais cet aspect n'explique que partiellement la vigueur du CHF cette année. Sa résilience, même dans les moments d'accalmie au niveau de la crise des pays périphériques, laisse penser que des flux structurels à long terme influent sur la devise.
La législation du secteur bancaire et l'évolution de la gestion de fortune sont des éléments importants permettant de penser que le franc suisse peut non seulement rester fort, mais le devenir davantage dans les mois à venir. Le retour à ce que certains considèrent comme un niveau normal, est davantage une question d'années que de mois, estime Société Générale.