(AOF / Funds) - "Les REIT américains ont généré une performance robuste au premier trimestre, gagnant 6,3% sur la base de l'indice FTSE NAREIT Equity. Cette performance est ressortie globalement en ligne avec les marchés d'actions sur la même période. L'indice Dow Jones Industrial Average et l'indice S&P 500 ont respectivement gagné 7,1% et 5,9%. La performance des REIT américains s'explique notamment par une reprise de l'activité de fusions et acquisitions", note Urdang, fililale de BNY Mellon Asset Management.
"Au cours du premier trimestre, les entreprises américaines ont annoncé environ 38 milliards de dollars de transactions, ce qui équivaut à la quasi-totalité du volume d'activité de fusions et acquisitions enregistré sur l'ensemble de l'année 2010."
"Plus spécifiquement, le secteur industriel (en hausse de 11,2%) a généré la meilleure performance du trimestre, grâce à l'annonce de la fusion entre les géants du secteur AMB Property et ProLogis. Les titres du secteur du stockage ont également surpris à la hausse, en dépit de prévisions de bénéfices à la baisse pour 2011. Les secteurs de l'immobilier de bureau, de l'immobilier résidentiel en appartements, de la santé et des galeries marchandes sont tous ressortis dans la moyenne sur le trimestre. En revanche, les centres commerciaux ont sous-performé durant la période, du fait de la hausse du nombre de fermetures de magasins et des préoccupations fondamentales sur le long terme."
"Les fondamentaux du marché immobilier américain continuent de faire preuve d'une progression lente mais régulière. En ce qui concerne la demande, le marché du travail s'améliore, le secteur privé ayant créé 600.000 emplois au premier trimestre. L'offre reste cantonnée à des points bas historiques, en dépit d'un léger mieux sur le secteur de la promotion immobilière, en particulier sur le segment des appartements. Les REIT sont bien placés pour être les premiers bénéficiaires de cette tendance, de nombreux promoteurs cherchant toujours à clôturer certains projets initiés à la fin du dernier cycle économique."
"A court terme, les secteurs sensibles à l'évolution de l'économie (tels que les appartements et les hôtels) devraient continuer de générer une forte croissance des bénéfices, tandis que les secteurs plus défensifs (tels que la santé et la location évolutive) devraient être moins performants. Les galeries marchandes de haute qualité, les magasins d'usine et les bureaux préfabriqués devraient continuer de bénéficier du repli vers la qualité initié par les investisseurs et la hausse du pouvoir de fixation des prix des bailleurs."
"La croissance des bénéfices du secteur industriel devrait fortement s'améliorer tout au long de l'année 2011 et en 2012, compte tenu de la hausse des taux d'occupation et des loyers ainsi que de la reprise des projets de développement. Le segment de l'immobilier de bureau suburbain, les galeries marchandes de moindre qualité et les centres commerciaux devraient rester à la traîne, les fondamentaux peinant à se redresser."
