Gilbert Dupont a réitéré sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 6 euros sur EuropaCorp après la publication du chiffre d'affaires du quatrième trimestre du groupe. A 62,7 millions d'euros, celui-ci est ressorti nettement supérieur aux attentes du bureau d'études (46,5 millions d'euros). L'écart avec notre prévision provient essentiellement des ventes TV France qui ressortent à un niveau très élevé (26 millions vs GD : 10 millions), en raison de l'ouverture de nombreuses fenêtres de diffusion (Arthur 2, L'Immortel, From Paris with Love, Coursier), explique le broker.
L'analyste souligne que les perspectives de l'exercice encours sont favorables compte tenu d'un line-up très attractif, qui comprend notamment 4 films à fort potentiel international préfinancés à plus de 100%, de la montée en puissance des séries TV et de la signature d'un accord cadre de distribution sur le marché scandinave pour une durée de 3 ans avec la société Scanbox.
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LE SECTEUR DE LA VALEUR
Hotellerie et loisirs
Le secrétaire général de l'OMT appelle à la prudence pour l'avenir du secteur, en rappelant qu'aux Etats-Unis et dans plusieurs grands pays européens la reprise de l'économie n'est pas encore très solide. Néanmoins, l'organisation maintient sa prévision de croissance pour 2010, comprise entre 3 et 4%, après un recul de 4,2% l'an passé. Pour améliorer leur rentabilité et mieux affronter les variations d'activité, les grands groupes hôteliers poursuivent une stratégie basée sur la cession d'une partie croissante de leur patrimoine. Au cours du premier semestre, Accor a modifié le statut de trente-huit de ses hôtels, désormais exploités en contrat de gestion ou en franchise. Grâce à ce désengagement, le groupe peut se désendetter. Le principal relais de croissance de l'industrie hôtelière se situe dans les pays émergents, où la clientèle des particuliers ne cesse de croître. La concurrence peut y être rude : en 2009, les enseignes chinoises Home Inns et Jin Jiang ont augmenté le nombre de leurs chambres de respectivement 70% et 16%. Pour réagir, les grandes chaînes internationales multiplient les projets.