(AOF / Funds) - "Nous sommes naturellement attristés par le bilan humain tragique du séisme et du tsunami survenus en mars au Japon ; néanmoins, nous pensons que l'impact économique de la catastrophe pourrait n'être que temporaire. Les perturbations dans l'accès à l'électricité et les chaînes d'approvisionnement (en particulier dans l'automobile et l'électronique) sont terminées et la production reprend", note Tetsuro Miyachi, directeur du département de gestion des investissements chez Franklin Templeton Investments au Japon.
"Tokyo Electric Power Co (Tepco), le gestionnaire des réacteurs de Fukushima, a annulé les coupures de courant qu'il prévoyait pour le reste d'avril et de mai, si bien qu'il n'y a actuellement aucune restriction. Tepco et les autorités devraient demander aux résidants d'économiser l'énergie à partir de juin, mais même si la demande en électricité s'accélère au fil de l'été, l'impact économique devrait être limité car Tepco devrait accroître ses capacités rapidement et les économies demandées, de l'ordre de 10% environ, devraient suffire pour empêcher des coupures de courant importantes."
"A titre de symbole, Disneyland Tokyo a rouvert ses portes le 15 avril et a attiré plus de monde que prévu. Quant à la crise nucléaire, nous pensons qu'elle est en voie de résolution en dépit de sa gravité. Les réacteurs de Fukushima refroidissent progressivement, et le niveau des radiations en dehors de la centrale baisse, ce qui signifie que les installations n'émettent probablement plus d'ondes radioactives. Tandis que les efforts se poursuivent à la centrale, l'attention se tourne désormais vers l'indemnisation des habitants, fermiers et pêcheurs des alentours, ainsi que sur le plan de soutien de l'Etat à Tepco."
"Il faut souligner que les zones les plus touchées par le séisme, le tsunami et la crise nucléaire (les préfectures de Iwate, Miyagi et Fukushima) se trouvent en dehors de la principale région de production, qui s'étend de Tokyo à Osaka. La population totale de ces trois préfectures représente 5,7 millions d'habitants, soit 4,5% de la population nippone, et les trois zones produisent environ 3,6% du PIB japonais."
"Même si la réhabilitation des zones sinistrées va dégager de la croissance via le secteur de la construction, nous pensons que celle-ci ne sera pas aussi importante que ne l'anticipe actuellement le marché. Nous préférons à ce secteur les entreprises dotées de valorisations plus attrayantes, d'une croissance des résultats plus durable et de la possibilité de bénéficier à la fois de la reprise du cycle économique mondial et de tendances pérennes propres au Japon. Il s'agit notamment d'entreprises pouvant profiter de la hausse de la demande américaine en voitures, de l'essor des smartphones à l'échelle mondiale et du plancher du marché immobilier japonais."
"Nous restons optimistes concernant les opportunités du marché actions japonais à moyen-long terme ; en revanche, le marché reste préoccupé par l'impact global de la catastrophe sur les résultats des entreprises et l'économie nippone. Nous prévoyons de nouvelles révisions à la baisse dans les prévisions des économistes et des analystes sectoriels, ce qui pourrait renforcer la volatilité du marché à court terme."
