(AOF / Funds) - "L'importante liquidité mondiale et la faiblesse des taux d'intérêt des rendements obligataires nous laissent penser que les actions bénéficiant de valorisations attractives vont jouir de perspectives intéressantes en 2011. En effet, malgré la volatilité anticipée des marchés d'actions, de nombreux bilans semblent avoir retrouvé leur équilibre, les entreprises réalisent d'importants bénéfices et les perspectives de croissance sont solides", affirme le gérant du fonds Global Climat Change Equity de Schroders.
"Nous restons persuadés que la croissance des pays développés sera plus mitigée et que de nombreux pays en développement enregistreront une croissance solide et plus durable. Les progrès les plus rapides en matière d'énergie propre et d'efficacité énergétique s'observent majoritairement en Asie et en Amérique du Sud, marchés qui représentent de nouvelles opportunités."
"La crise de l'euro risque de se poursuivre en 2011 avec la possibilité d'une restructuration des dettes souveraines. Nous sommes également attentifs à la stratégie de consolidation fiscale que les Etats-Unis vont adopter, mais nous pensons que les taux vont rester bas et que l'inflation va rester maîtrisable."
"Nous avons profité de la solidité des titres d'Energie propre pour vendre nos positions sur Trina Solar et SMA Solar. Nous pensons que l'industrie solaire va traverser une année 2011 difficile et être confrontée à des déclins sur ses deux principaux marchés finaux que sont l'Italie et l'Allemagne."
"Nous compensons ces cessions par une nouvelle position sur Hexcel Corporation. Hexcel est un fabricant de fibres de carbone et de composites et l'un des principaux fournisseurs des nouveaux programmes d'avions intégrant des composites beaucoup plus légers. Près de 10% de son chiffre d'affaires provient directement de son activité de fabrication d'aubes de turbine, une activité qui selon nous devrait enregistrer à terme des performances supérieures aux prévisions actuelles."
"Dans le secteur des ressources environnementales, nous avons profité du contexte pour réinvestir dans un titre que nous avions vendu au quatrième trimestre de l'année dernière en raison de ses bonnes valorisations. Jain Irrigation est une société indienne spécialisée dans la micro-irrigation ; le cours de son action s'est affaibli au cours des derniers mois et nous semble désormais attractif. Nous avons pris la décision de vendre AGCO malgré les perspectives solides pour le secteur des machines agricoles car le titre nous semble à l'heure actuelle pleinement valorisé."
"L'efficacité énergétique reste la plus importante exposition du fonds en matière de thèmes d'investissement, et nous y avons ajouté deux nouvelles valeurs en mars. Nous avons acquis une position sur Bridgestone car la société possède la meilleure technologie de pneu en termes d'économie de carburant. Nous pensons que les ventes massives sur ce marché à la suite de la catastrophe de Fukushima ont été le fruit d'une réaction excessive ; nous avons donc renforcé certaines de nos positions stratégiques au Japon, notamment Jtekt, THK et Fanuc."
"Nous avons également pris une nouvelle position sur Samsung car la société est leader de la technologie des diodes électroluminescentes organiques (OLED, l'un des thèmes clés d'investissement le mois dernier) et devrait donc dominer la transition technologique sur le marché des téléviseurs."
"Dans le secteur des transports durables, nous avons décidé de vendre notre participation dans Landi Renzo en raison de sa bonne valorisation suite aux décisions politiques américaines concernant le gaz naturel. LG Chem a enregistré l'une des meilleures performances en mars en raison de sa technologie de stockage et de son intérêt pour le Japon ; nous avons légèrement réduit notre participation dans le titre car il s'est approché de sa juste valeur."
