(AOF / Funds) - "Les devises émergentes vont poursuivre leur appréciation. C'est en particulier le cas des devises asiatiques dont le mouvement de hausse a été freiné par des interventions des banques centrales et le maintien de taux d'intérêt réel négatifs. Désormais, les pressions inflationnistes contraignent beaucoup de banques centrales, au premier rang desquelles les autorités monétaires chinoises, à accélérer leur resserrement monétaire d'une part, à se montrer plus enclines à une appréciation du change d'autre part", note Société Générale Private Banking.

"Les mesures de contrôle des capitaux mises en place dans certains pays ne devraient avoir qu'un effet limité sur les flux entrants qui demeureront structurellement élevés. Nous considérons que le yuan chinois (CNY), le won coréen (KRW), le ringgit malaisien (MYR) et le baht thaîlandais (THB) font partie des monnaies offrant le plus grand potentiel d'appréciation contre le dollar américain dans les douze prochains mois."

"Mais certaines devises d'Amérique latine, qui ne cependant pas soumises à des interventions de change, devraient également s'apprécier contre dollar. Il s'agit notamment du réal brésilien (BRL) qui bénéficie toujours d'importantes entrées de capitaux et de taux réels élevés ou du sol péruvien (PEN) soutenu par l'envolée des cours des matières premières."