(AOF / Funds) - Selon un sondage Reuters, auprès de 56 sociétés de gestions américaines, européennes et japonaises, les gérants ont réduit leur exposition au marché actions en avril (51,3% de leur portefeuille contre 52,6% en mars). Ils ont augmenté la part des obligations d'Etat (34,6% vs 34%) et du cash (de 4,7% à 5,1%). Le poids du cash est au plus haut depuis septembre dernier. Ce mouvement est justifié par l'approche de la fin du QE2 et des craintes sur l'impact de la hausse des cours du pétrole sur l'économie mondiale.

Le durcissement des politiques monétaires (Europe et pays émergents) est aussi perçu comme un risque. Malgré ce discours, la performance des indices boursiers américains a été forte sur les dernières semaines. Il est vrai que les volumes de transaction sont demeurés faibles sur la période...