(AOF / Funds) - La banque rappelle que l'or a joué un rôle de valeur-refuge contre le risque privé de la mi-2008 à la mi-2009 et contre les risques souverain et européen en 2010. Elle fait ensuite remarquer que l'or bat pourtant chaque jour des records historiques alors que le risque de faillites privées a disparu depuis 2 ans et que le risque d'explosion de l'euro s'est évaporé depuis le début de l'année. Selon la Banque Leonardo, la crise arabo-libyenne a pris la suite, tandis que l'or affiche depuis 2008 une prime structurelle liée au transfert sur les Etats de la bulle immobilière et bancaire.