Oddo a renouvelé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 42 euros sur Renault après la publication du chiffre d'affaires du premier trimestre. L'activité du groupe est ressortie à 10,431 milliards d'euros sur la période, en hausse de 15%. L'analyste évoque un chiffre « clairement bon ». Il remarque que la progression vient principalement de l'amélioration du mix, de la croissance des volumes et d'un effet prix négatif relativement limité. Oddo apprécie le fait que Renault est en avance sur son budget et la confirmation des objectifs 2011.
Il déplore toutefois le fait que le groupe mette en avant un certain nombre de risques sur 2011 liés au Japon, sans jamais les quantifier, rendant le discours « assez peu lisible » sur la fin de l'année.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur/=
- Renault est le cinquième constructeur automobile mondial suite à son alliance avec Nissan et le deuxième en France ;
- Carlos Ghosn, le PDG du groupe, mène une politique très volontaire pour redresser Renault ;
- Les performances du groupe devraient s'améliorer grâce à sa politique de réduction des coûts fixes, qui a conduit à un recul de sa masse salariale ;
- Sur un marché très concurrentiel, Renault est très actif en termes de lancements ;
- Le groupe accélère également son développement dans le low-cost pour gagner des parts de marché, avec notamment un 44 sous sa marque roumaine Dacia ;
- L'alliance Renault-Nissan devrait dégager 2 milliards d'euros de synergies supplémentaires d'ici à 2015, répartis à parts égales entre le Français et le Japonais ;
- Le duo Renault-Nissan et l'allemand Daimler ont échangé 3% de leur capital. Dans la course à la consolidation, le trio ainsi formé devance General Motors et réduit l'écart par rapport aux deux leaders, Volkswagen et Toyota ;
- Le constructeur ambitionne de devenir leader sur le segment des véhicules n'émettant pas de CO
