Oddo a renouvelé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 63 euros sur Pierre et Vacances. Le chiffre d'affaires du groupe au premier semestre s'est élevé à 653,2 millions d'euros, en hausse de 14,1% à données comparables. Le groupe a connu une croissance de 4,4% du chiffre d'affaires touristique et de 41,3% du chiffre d'affaires du développement immobilier. Le chiffre d'affaires touristique s'est établi à 440,3 millions d'euros tandis que le chiffre d'affaires immobilier a atteint 212,9 millions d'euros.
Le broker souligne que les réservations pour l'été sont « encourageantes » avec une avance sensible pour Center Parcs et un niveau globalement comparable chez Pierre et Vacances, ce qui est satisfaisant selon lui. « Néanmoins, le groupe a pris un peu de retard dans son programme d'économie de coûts », ajoute-t-il.
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LE SECTEUR DE LA VALEUR
Hotellerie et loisirs
Le secrétaire général de l'OMT appelle à la prudence pour l'avenir du secteur, en rappelant qu'aux Etats-Unis et dans plusieurs grands pays européens la reprise de l'économie n'est pas encore très solide. Néanmoins, l'organisation maintient sa prévision de croissance pour 2010, comprise entre 3 et 4%, après un recul de 4,2% l'an passé. Pour améliorer leur rentabilité et mieux affronter les variations d'activité, les grands groupes hôteliers poursuivent une stratégie basée sur la cession d'une partie croissante de leur patrimoine. Au cours du premier semestre, Accor a modifié le statut de trente-huit de ses hôtels, désormais exploités en contrat de gestion ou en franchise. Grâce à ce désengagement, le groupe peut se désendetter. Le principal relais de croissance de l'industrie hôtelière se situe dans les pays émergents, où la clientèle des particuliers ne cesse de croître. La concurrence peut y être rude : en 2009, les enseignes chinoises Home Inns et Jin Jiang ont augmenté le nombre de leurs chambres de respectivement 70% et 16%. Pour réagir, les grandes chaînes internationales multiplient les projets.