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FLEURY MICHON : Oddo relève son objectif de cours

Vendredi 15 Avr 2011 à 11:06

Oddo a renouvelé sa recommandation Neutre sur Fleury Michon après une visite de site, avec un objectif de cours relevé de 35 à 39,5 euros. Cette visite a permis de faire le point sur l'activité de plats cuisinés (fortement automatisée) et sur les perspectives pour 2011, écrit l'analyste. La croissance devrait selon lui rester soutenue (7 à 8%). La société vise une marge opérationnelle courante en hausse à condition que les augmentations de prix soient acceptées afin de répercuter les fortes hausses des matières premières depuis le début de l'année.

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LE SECTEUR DE LA VALEUR

Agroalimentaire

L'envolée du prix des matières premières est le principal défi à relever par les industriels en 2011. Nestlé estime que cette tendance entraînera des coûts supplémentaires à hauteur de 2,5 à 3 MdCHF en 2011. Plusieurs leviers d'action existent. Danone a ainsi annoncé, pour la France, une hausse du prix de ses yaourts comprise entre 2 et 2,5%. Nestlé va, lui, revoir les formulations de certains produits afin de réduire la proportion des matières premières dont le coût s'accroît. Les réductions de coûts représentent un autre levier d'action. Le groupe suisse a déjà réalisé l'an passé des gains d'efficacité opérationnelle de plus de 1,5 MdCHF. Mais les plus petites structures, qui disposent d'une marge de manoeuvre plus limitée, sont moins bien loties. Bonduelle anticipe un recul de son résultat opérationnel pour l'exercice 2010-2011, clos fin juin, même si celui-ci s'annonce moins important qu'initialement anticipé. Le renchérissement des cours des principales céréales va peser sur sa rentabilité.

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Mots-clés : Euros   Fleury   Michon   Oddo   Rela  
Sociétés citées dans cette news : Nestlé   Bonduelle   Fleury Michon   Danone  

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