(AOF / Funds) - "Le fait majeur de la semaine écoulée a été l'affaiblissement du yen contre toutes les devises avec un USDJPY à 83,66 et un EURJPY 118,44. Cet affaiblissement du yen va à l'encontre du marché qui craignait un rapatriement des capitaux des assureurs japonais pour faire face à la reconstruction. La faiblesse du yen résulte de plusieurs facteurs dont les craintes d'une nouvelle intervention concertée des grandes banques centrales du G7 ainsi que la perspective d'un nouvel assouplissement de la politique monétaire et budgétaire face à la probable contraction de l'activité pendant plusieurs mois."
"Dans un tel contexte, le yen va redevenir la principale devise de carry trade sachant que la politique monétaire des deux autres devises concurrentes comme devise d'emprunt, c'est-à-dire le CHF et l'USD, va être durcie cette année. Dans ce contexte, l'USDJPY peut aller tester rapidement le niveau de 84,5 et puis dans les prochaines semaines le niveau de 86."
"Pour sa part, l'EURUSD est demeuré dans une fourchette très étroite entre 1,40 et 1,42 tiré vers le bas par les craintes d'un bon chiffre d'emplois américains favorable au dollar et par les mauvaises nouvelles sur le front des pays périphériques avec la nouvelle dégradation des signatures du Portugal et de la Grèce et les déboires des banques irlandaises. L'euro a été toutefois soutenu par le renforcement des anticipations de hausse des taux de la BCE suite à une inflation plus élevée en mars à 2,6% contre 2,4% attendu par le marché."
"A l'approche de la réunion de la BCE la semaine prochaine, l'EURUSD pourrait aller tester le niveau de 1,43 même s'il y a peu de chances qu'on y reste très longtemps sachant que le marché reflète déjà trois hausses des taux directeurs cette année."
"Les devises commo ont fortement progressé sur fond d'amélioration de l'appétit pour le risque et de nouveau plus haut historique sur le pétrole. L'AUD a testé un nouveau plus haut historique de 1,0373 et restera ferme avant la réunion dd la RBA de la semaine prochaine. A court terme, ces devises ont encore un potentiel haussier si le dollar US ne parvient toujours pas à se redresser en réaction à l'amélioration de l'emploi."
