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VRANKEN POMMERY : Oddo dégrade sa recommandation à Alléger

Jeudi 31 Mar 2011 à 15:21

Oddo a abaissé sa recommandation sur Vranken Pommery d'Achat à Alléger après des résultats jugés « très décevants ». L'objectif de cours a été dégradé de 40 à 33 euros. Le résultat opérationnel courant est ressorti à 38,4 millions d'euros contre 46,5 millions attendu par l'analyste. L'écart proviendrait « en première lecture » d'une contribution plus faible qu'attendu de Listel, consolidé pour la première fois, et d'une très faible hausse des résultats du champagne.

« Après une opération Listel fortement dilutive, la confiance des investisseurs risque d'être à nouveau écornée », avertit Oddo, qui rappelle en outre que le titre a progressé de 20% sur les neuf derniers mois.

AOF - EN SAVOIR PLUS

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Agroalimentaire

L'envolée du prix des matières premières est le principal défi à relever par les industriels en 2011. Nestlé estime que cette tendance entraînera des coûts supplémentaires à hauteur de 2,5 à 3 MdCHF en 2011. Plusieurs leviers d'action existent. Danone a ainsi annoncé, pour la France, une hausse du prix de ses yaourts comprise entre 2 et 2,5%. Nestlé va, lui, revoir les formulations de certains produits afin de réduire la proportion des matières premières dont le coût s'accroît. Les réductions de coûts représentent un autre levier d'action. Le groupe suisse a déjà réalisé l'an passé des gains d'efficacité opérationnelle de plus de 1,5 MdCHF. Mais les plus petites structures, qui disposent d'une marge de manoeuvre plus limitée, sont moins bien loties. Bonduelle anticipe un recul de son résultat opérationnel pour l'exercice 2010-2011, clos fin juin, même si celui-ci s'annonce moins important qu'initialement anticipé. Le renchérissement des cours des principales céréales va peser sur sa rentabilité.

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Mots-clés : Euros   Vranken   Oddo   Da  
Sociétés citées dans cette news : Nestlé   Vranken Pommery   Bonduelle   Danone  

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