(AOF / Funds) - "La victoire des Verts aux élections régionales allemandes ce week-end constitue un signe clair d'opposition à l'énergie nucléaire, un mauvais coup porté au CDU et un catalyseur pour une dépréciation de l'euro après un week-end qui s'est soldé par une absence d'idées nouvelles de la part des dirigeants européens", relevaient lundi les analystes de SG Cross Asset Research.
"Au risque de paraître cynique, nous considérons ce phénomène plus comme un catalyseur de la faiblesse de l'EURUSD qu'une cause, en ce sens que l'élan de l'euro semblait s'essouffler et que le positionnement vendeur en dollars était excessif. A moyen terme, nous continuons à favoriser la hausse mais nous testerons auparavant le niveau des 1,3970."
"L'agitation continue de secouer le Moyen-Orient et l'Afrique du Nord, et les nouvelles en provenance du Japon demeurent mitigées (inquiétantes sans apporter d'évolutions majeures). Mais les volatilités actions et changes ont reculé sur des niveaux précédant le séisme et le dollar australien, qui a atteint de nouveaux sommets, a également enregistré la meilleure performance sur l'ensemble de la période. Cette vigueur n'est pas réellement soutenue par les récents chiffres australiens ou par les mouvements de taux, mais souligne le regain d'appétit à la fois pour le risque et les rendements. Nous fermons notre position longue EURAUD pour y songer à nouveau."
"L'USDJPY continue de suivre obstinément les taux d'intérêt. Avec les rendements des T-Notes 2 ans de retour au-dessus de 0,75%, la parité teste les environs de 0,82 où elle a fait escale après l'intervention initiale du G7. Elle pourrait avoir du mal à poursuivre sa progression avant le rapport sur l'emploi américain, mais le 10 février, les rendements 2 ans américains se situaient à 0,85 et l'USDJPY testait 0,84."
"D'assez nombreux indicateurs secondaires sont attendus aujourd'hui aux Etats-Unis (dépenses et revenus des ménages, indice d'activité manufacturière de la Fed de Dallas, ventes de maisons en attente), mais l'attention se focalisera plutôt sur le Moyen Orient. Le risque d'une nouvelle hausse des prix pétroliers demeure, ce qui explique notre préférence pour le CAD et la NOK. Au Royaume-Uni, on notera surtout les émeutes en réaction aux coupes budgétaires, même si nos analystes techniques conseilleraient sans doute de vendre l'EURGBP maintenant que nous sommes revenus en dessous de 0,88."
