Gilbert Dupont a dégradé sa recommandation sur Aérowatt, producteur d'électricité verte en France, d'Accumuler à Alléger et réduit son objectif de cours de 14 à 13,2 euros. Le groupe a publié un résultat net 2010 légèrement inférieur aux attentes de l'analyste. Le management ne communique plus sur un objectif de parc à fin 2013, souligne par ailleurs le broker. Ce dernier a revu en baisse ses prévisions de résultats pour 2011/2012 en retenant un développement plus prudent, notamment dans le solaire, qui se traduit par une progression moins forte de la marge d'ebitda.
En effet, les nouvelles centrales dégagent des marges plus élevées que le parc existant. La marge d'ebitda courante passe néanmoins de 53,5% en 2010 à 59,8% en 2011.
Gilbert Dupont n'intègre pas de produit exceptionnel dans ses prévisions.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LEXIQUE
ebitda : L'EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) est un concept anglo-saxon, proche conceptuellement de l'ebe français : Excédent Brut d'Exploitation. Il désigne le solde entre les produits et les charges d'exploitation, mais ne prend pas en compte les amortissements et les provisions.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Services aux collectivités
Le deuxième acteur mondial dans le domaine de l'électricité est né. Deux ans après la fusion entre Gaz de France et Suez, GDF Suez vient de reprendre le britannique International Power. Il est ainsi propulsé du neuvième au deuxième rang des producteurs mondiaux d'électricité, derrière EDF. Il devient également le leader mondial des groupes de services aux collectivités (utilities) en tenant compte de la production de gaz. Toutefois, cette opération va accroître la dette de GDF Suez, qui va passer de 33,5 à 42,4 milliards d'euros. Le groupe français compte donc lancer des cessions de 4 à 5 milliards d'euros.