(AOF / Funds) - "Les mois avancent et se ressemblent aux US avec des indicateurs qui continuent de plaider pour un renforcement de la croissance économique : enquêtes positives dans l'industrie et dans les services, hausse de la confiance des consommateurs. Mais le recul des dépenses des administrations fédérales a entrainé pour le quatrième trimestre 2010 une révision à la baisse de la croissance du PIB de 3,2% à 2,8%. Le secteur du logement reste toujours atone avec des stocks très importants", note CPR AM.

"Malgré la forte remontée du prix du pétrole liée aux évènements libyens et pouvant fragiliser de nouveau la croissance économique, le S&P 500 termine le mois en progression de 1,98% en euros. Le dollar face à l'euro s'est déprécié de 1,59% en passant de 1,358 à 1,3806 sur la période. Nous relevons notre exposition sur les actions US à 110%."

"Nous abaissons notre exposition sur les actions euro à 105%. Au quatrième trimestre, la croissance du PIB de la zone euro s'est établie à +0,3%. La progression de l'activité a été modérée du fait de conditions météorologiques défavorables et de grèves en France. Un rattrapage est attendu au début de l'année 2011 avec des commandes industrielles en hausse et un climat des affaires très positif."

"En Allemagne, l'indicateur Ifo a retrouvé ses niveaux de fin 2006. La bonne orientation des indicateurs est corroborée par une hausse des prêts aux ménages : +3,1% en rythme annuel. Mais le taux d'inflation dans la zone euro a dépassé pour le deuxième mois consécutif le seuil de 2% fixé par la BCE. En février, malgré les événements libyens, l'indice Eurostoxx 50 a progressé de +2,09% à 3.014 points."

"Dans l'Asie hors Japon, les pays ont poursuivi la normalisation de leur politique monétaire pour contrer l'hyperinflation. En Chine, le taux de réserves obligatoires des grandes banques a été remonté à 19,5%. En Indonésie, les taux d'intérêt ont été augmentés. Depuis le début de l'année, les marchés actions de cette zone sont en baisse car les investisseurs arbitrent en faveur des pays développés pour profiter d'une valorisation encore faible au regard des perspectives de croissance. Sur le mois, le Topix a progressé de 3,02% alors que l'Asie ex Japon a reculé de 4,56%. Nous maintenons notre exposition sur les actions Asie à 90%."