(AOF / Funds) - "L'accident nucléaire dont la situation évolue d'heure en heure ne permet pas d'établir précisément l'impact du tremblement de terre et du tsunami dévastateur. Le risque de pollution radioactive dans la région de Tokyo est important et les conséquences sont incalculables à ce stade. C'est précisément cette incertitude qui rend les marchés très nerveux et sensibles à toutes les déclarations officielles", note vendredi Cholet Dupont.
"Nous essayons de faire le point sur les conséquences du cataclysme répertoriées à ce jour et en retenant comme hypothèse que la situation à la centrale nucléaire ne se dégrade plus. Le temps qui s'écoule éloigne également la probabilité d'une réplique du séisme de grande ampleur. Indépendamment du risque nucléaire, la période d'incertitude devrait donc durer encore quelques mois, ce qui incite à conserver une position de prudence sur les portefeuilles."
"Globalement, nous maintenons donc notre message de prudence, surtout à cause du risque nucléaire dont les répercussions peuvent être dramatiques et incalculables. Mais si la situation à la centrale atomique revenait sous contrôle, nous serions d'avis de continuer à mettre en oeuvre la stratégie adoptée début mars. Celle-ci était motivée par la situation économique dans les pays émergents, par l'incertitude liée aux pays d'Afrique du Nord et du Golfe Persique et par la situation financière dans la zone euro. Tous ces facteurs n'ont pas disparu et peuvent affecter négativement les marchés pendant quelques mois."
"Lors des rebonds techniques, nous conseillons d'alléger les positions les plus sensibles à la croissance mondiale qui avaient très bien performé en 2010. En fonction de votre profil de risque, des arbitrages peuvent être progressivement réalisés, lors des phases de repli, en faveur de secteurs ou de valeurs où le risque de déception est plus faible et où la valorisation est raisonnable. Pour l'instant, nous ne modifions pas nos objectifs de cours sur les indices pour la fin de l'année sans exclure de réduire un peu ceux de juin."
