Oddo a relevé sa recommandation sur Valeo d'Accumuler à Acheter. L'objectif de cours a été porté de 50 à 60 euros sur la valeur. L'analyste évoque un groupe avec un savoir-faire technologique qui apporte une valeur ajoutée peu valorisée selon lui. Il cite trois principaux catalyseurs : l'innovation, les pays émergents et la croissance externe. Ces catalyseurs ont incité le broker à réviser en hausse sa séquence de prévisions de bénéfices 2011 et 2012 de respectivement 7% et 13%.
« Le profil de croissance se poursuit avec une valorisation qui nous semble particulièrement modeste », écrit Oddo. « De plus, et malgré un marché final qui demeurera cyclique, l'intégration de produits à plus forte valeur ajoutée devrait renforcer les marges du groupe, à comparer à une moyenne historique d'environ 5% », ajoute-t-il.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Automobile - Equipementiers
Les prévisions des fabricants de pneumatiques sont bonnes pour l'année 2010. Bridgestone prévoit un profit net de 91 milliards de yens. Michelin se déclare optimiste car la hausse des cours des matières premières, si elle devait se poursuivre, devrait être compensée par des hausses de prix. Pirelli a, lui, revu à la hausse ses objectifs pour l'ensemble de l'année. Même optimisme chez les autres équipementiers : la plupart d'entre eux considèrent qu'ils sont sortis de la crise. Faurecia, le numéro un français du secteur, considère que la situation risque d'être encore difficile en Europe au second semestre. Toutefois il compte reprendre ses dépenses d'investissements et de R&D sur un HORIZON de deux-trois ans. Quant à Plastic Omnium, il affirme que la moitié des équipementiers est sortie de la crise, mais que les autres doivent faire attention aux problèmes de liquidité.