(AOF / Funds) - "En janvier 2011, les valeurs exportatrices coréennes et les industrielles ont été parmi les titres les plus performants sur fond de prévisions positives de la croissance mondiale. Avec une forte croissance, des rendements élevés pour le capital et une plus grande utilisation des capacités, les valeurs liées à l'international ont un bon potentiel, en particulier dans les produits de base cyclique et les biens d'équipement", note le gérant du fonds Global Emerging Markets chez Barings.

"En conséquence, nous nous sommes renforcés sur les exportateurs coréens, sur les matériaux, la construction navale, l'industrie automobile et la technologie."

"Les valeurs égyptiennes figurent parmi les plus mauvaises performances du portefeuille en janvier, l'incertitude politique du pays s'étant fortement aggravée. Si la situation perdure, les indicateurs économiques se détérioreront. Toutefois, si la crise est résolue et si des élections équitables ont lieu, la confiance pourrait s'améliorer de manière significative, ce qui serait favorable aux investisseurs. A la fin du mois, le portefeuille était investi à environ 1,5% dans des sociétés égyptiennes et nous continuerons de surveiller la situation de près."

"Les valorisations de la classe d'actifs restent attrayantes, avec un PER prévisionnel (douze mois) de seulement 11,5 fois les bénéfices pour l'indice msci Emerging Markets. Compte tenu des valorisations historiques de la classe d'actifs et du faible niveau des rendements des obligations émergentes, ce PER semble peu élevé."

"Avec la normalisation complète des politiques monétaires des pays développés (grâce à des hausses de taux successives aux Etats-Unis et dans d'autres grands pays développés), les fortes surperformances des actions émergentes pourraient prendre fin. Toutefois, nous n'en sommes pas convaincus et nous tablons sur de bonnes performances absolues et relatives des actions émergentes en 2011."