(AOF / Funds) - "Les rendements des Treasuries restent quasi nuls, les spreads sont étroits, le dollar américain s'échange toujours sur de bas niveaux, tandis que les actions demeurent robustes. Tel est le visage de la politique de la Fed sur le marché, une politique qui a évité la rechute de l'économie et donné tort aux pessimistes. Le robinet monétaire grand ouvert, la Fed a également eu deux effets involontaires qui occupent actuellement tous les esprits : la surchauffe économique en Chine et les mouvements populaires de contestation face aux prix des aliments", note SG Cross Asset Research.
"Comment les devises du G10 évoluent dans ce contexte inflationniste dépend de la fonction de réaction de leur banque centrale. Les devises du G10 peuvent être divisées en trois grands groupes en fonction de leur croissance : tout d'abord, la SEK, le CAD, l'AUD, avec une croissance et une inflation élevée doivent agir rapidement ; ensuite, le JPY, le CHF et l'USD avec une inflation basse ont le temps avec eux ; enfin, le GBP, le NZD et la NOK vont avoir tendance à s'accommoder de l'inflation car leur croissance reste trop faible."
"L'EUR/USD devrait poursuivre sa correction baissière. La BCE s'est montrée dovish et laisse passer le choc des prix des matières premières. Plus important, nous dévoilons un mécanisme majeur, qui a poussé la parité EUR/USD vers le haut ces dernières semaines. Il est lié aux capacités de financement des banques européennes. Comme ce mécanisme était de nature temporaire, son impact positif devrait s'estomper rapidement. De plus, les pays asiatiques étant en congés, les demandes d'EUR/USD faites par les banques centrales seront bien moins importantes."
"Nous prévoyons un repli de l'AUD/NZD au cours du mois prochain à 1,2750, son plus bas de fin janvier et sa moyenne mobile actuelle sur 200 jours, et recommandons un put ratio spread. Le marché accorde trop d'importance aux indicateurs retardé de la Nouvelle-Zélande, au détriment des indicateurs avancés optimistes. Les traders de momentum ont également fait rebondir la parité AUD/NZD. Nous pensons que cette stratégie devrait également performer dans un environnement défavorable au risque."
