Oddo a renouvelé sa recommandation Alléger et son objectif de cours de 52 euros sur Bongrain. La croissance organique de 9,4% dévoilée par le groupe au quatrième trimestre a dépassé les attentes du broker, qui tablait sur un chiffre de 6,6%. Comme à son habitude, la société ne donne aucune indication sur la rentabilité, mais reste prudente sur 2011 compte tenu de la hausse des prix du lait et de l'impact négatif de cette dernière sur les marges de la branche produits fromagers.
Oddo n'exclut pas une révision en baisse de ses attentes 2011, proche de celle du consensus. Il ajoute que la visibilité reste très faible, et qu'il n'identifie toujours pas de catalyseur à court terme.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Agroalimentaire
Le contexte est marqué par une volatilité des cours des matières premières. Les industriels de l'agroalimentaire s'adaptent en faisant preuve d'inventivité, à la fois sur le plan de leur portefeuille de produits et dans leurs relations avec les consommateurs. Selon certains spécialistes, plus de 80.000 innovations ont été recensées au niveau mondial l'an passé dans le domaine alimentaire, soit 15% de plus qu'en 2008. Le mouvement s'est poursuivi sur le premier semestre 2010. Les grands groupes cherchent ainsi à susciter l'appétit des consommateurs et à se différencier des marques de distributeurs. Côté débouchés, les industriels de l'agroalimentaire recherchent des relais de croissance en France en dehors des grandes surfaces, qui leur imposent une pression croissante.
