Oddo a renouvelé sa recommandation Acheter avec un objectif de cours relevé de 19 à 21 euros sur Axa. Selon l'analyste, le groupe a l'opportunité en 2011 de rattraper son retard après une performance boursière 2010 désastreuse contre ses concurrents directs et le secteur. Le titre a ainsi chuté de 24,7% contre une hausse de 2% pour le DJStoxx Insurance.
« Les éléments ayant entraîné la baisse et la grande défiance du marché vis-à-vis d'Axa en 2010 sont désormais totalement intégrés et offrent un levier de redressement important », ajoute-t-il.
Outre l'environnement économique et financier plus positif pour le secteur, Oddo voit deux catalyseurs susceptibles de doper Axa : le plan Ambition Axa qui sera dévoilé au premier semestre et la sous-évaluation du titre contre ses pairs diversifiés, notamment Allianz.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Finance - Assurance
Après cinq années de baisse, les professionnels estiment que les tarifs de l'assurance auto devraient être orientés à la hausse pour au moins trois ans. La progression pourrait se situer entre 3% et 5% en 2011. Sur trois ans, les assureurs espèrent une progression globale de près de 10%. Cette évolution résulte de la conjugaison de plusieurs facteurs. Premièrement, avec une grande fréquence d'évènements climatiques (notamment tempêtes Klaus et Quinten), le nombre de demandes de réparation a explosé. De plus, la baisse du prix de l'essence a incité davantage de français à utiliser leur voiture. Le trafic routier a progressé entre 4% et 5% en 2009. Les automobiles respectent moins les limitations de vitesse, ce qui accroît le nombre d'accidents avec dégâts matériels (+2% en 2009). Enfin, le coût moyen des réparations s'est surenchéri (+3% à +4% par an). Conséquence : le ratio combiné de l'assurance auto, qui en rapportant les sinistres et les coûts aux primes est un indicateur clé, a gagné 7 points en 2009. A 109%, il a atteint son pire niveau depuis 1998. Les assureurs réagissent à cette détérioration en augmentant leurs tarifs.
