Exane a abaissé son opinion de Surperformance à Sous-performance et son objectif de cours de 40 euros à 23,50 euros sur Thales. Exane estime aujourd'hui que l'ENVIRONNEMENT difficile dans lequel opère Tales va peser sur les résultats du groupe avant que son plan de performance ne permette une hausse des marges. Selon le bureau d'études, plus de 60% des ventes de Thales sont dans une certaine mesure sous pression.
Il évoque une dégradation des marchés de l'armement à l'international avec la concurrence accrue de ses pairs américains, britanniques, italiens, mais aussi israéliens et sud-coréens.
Le broker souligne également que Thales est affecté par la réduction des dépenses militaires sur ses marchés domestiques, la France et l'Angleterre.
L'analyste craint que le consensus pour 2011 et 2012 ne soit révisé à la baisse, ce qui pèserait sur l'action.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Aéronautique - Défense
Les analystes s'attendent à un rebond des fusions acquisitions dans le secteur, qui était jusqu'ici resté en marge du mouvement. La dernière opération a été réalisée fin octobre 2008, lorsque Finmeccanica a acquis DRS Technologies pour 5,2 milliards de dollars. Safran vient de boucler le rachat de l'américain L1 pour 1 milliard de dollars. Il aimerait également racheter Zodiac, alors que celui-ci tient à son indépendance. Plusieurs indicateurs soulignent la consolidation potentielle du secteur. Pendant la crise, les différents intervenants ont généralement géré leur trésorerie de façon prudente, ce qui leur permet aujourd'hui de bénéficier de liquidités abondantes. En outre, restructurés, ils bénéficient de finances assainies.