JPMorgan a relevé sa recommandation de Sous-pondérer à Neutre et son objectif de cours de 3,60 euros à 4,30 euros sur Havas. Le bureau d'études a relevé sa prévision de croissance organique à 3,7% pour 2010, à 6,3% pour 2011 et à 3,5% pour 2012 ; des estimations désormais en ligne avec celles des autres agences publicitaires. Toutefois, Havas étant toujours en phase d'expansion, il ne s'attend pas à ce qu'une croissance plus élevée se traduise par une progression des marges.
Le broker anticipe une sous-performance d'Havas par rapport à ses pairs en raison d'une exposition plus faible aux marchés émergents (10% contre 17%) et à la publicité numérique (19% contre 27%).
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Communication - Publicité
Selon le baromètre SRI-Capgemini Consulting, le chiffre d'affaires du secteur a été multiplié par trois au premier semestre 2010 en France. Les prévisions sont optimistes pour l'avenir alors que ce segment a mis du temps à démarrer. Aux Etats-Unis, l'Interactive Advertising Bureau (IAB) prévoit que, tous types confondus, elle pourrait représenter 15% des investissements publicitaires en ligne cette année. Or elle ne pesait que 3% du marché il y a seulement deux ans. Selon eMarketer, le marché pourrait représenter, à lui seul, 4 milliards de dollars en 2011 au niveau mondial. En France, le marché, beaucoup plus limité se situerait plutôt aux environs de 30 ou 40 millions d'euros pour l'année 2010. Le format qui tend à s'imposer est le pre-roll. Ce sont des spots similaires à ceux diffusés en télévision, mais plus courts (de 15 à 20 secondes en moyenne). Ils interviennent juste avant le démarrage d'une vidéo.
