(AOF / Funds) - "Notre portefeuille a une sensibilité actions de 42% dont une couverture sur l'Eurostoxx à hauteur de 5% et un rendement actuariel de 1,14%. En 2011, comme en 2010, la volatilité sur les marchés devrait rester élevée avec encore de nombreuses incertitudes. Il sera donc essentiel de continuer à être réactifs et discriminants sur les secteurs mais aussi sur les pays", affirme le gestionnaire du fonds Acropole Convertibles Europe.

"Décembre fut un très bon mois sur les marchés européens, particulièrement sur les actions, avec moins de dispersion que le mois dernier (CAC 40 : +5,38%, eurostoxx 50 : +5,35%, indice Barclays Europe : +2,06%). Néanmoins, les spreads souverains ont continué à se dégrader, ce qui n'est pas sans nous rappeler début novembre où il y avait une déconnexion entre les spreads souverains et les valeurs bancaires et les actions du reste de la cote."

"Le fonds a réalisé une performance sur le mois de +2,78% vs +2,17% pour son indice. La surperformance s'explique essentiellement par de bons choix sectoriels (absence des financières toujours en baisse et surpondération sur les techno et materials qui ont bien performé) et dans une moindre mesure par le resserrement des spreads de crédit et la hausse de la volatilité des convertibles."

"Les best performers ont été ce mois-ci Faurecia (prise de profit partielle), Steinhoff et Lukoil (nouvelle émission d'une major IG). En termes d'évolutions sur nos sensibilités sectorielles, deux éléments importants : augmentation des materials avec l'entrée de Talvivaara et baisse des télécoms liée à des prises de bénéfice (Vivendi) et des sorties (Deutsche Telekom)."