(AOF / Funds) - "Avec sur le mois, +6,6% pour l'indice msci Asia ex Japan, la zone Asie termine l'année sur une note assez positive mais avec des performances régionales très contrastées : de +10,2% pour le Vietnam à -0,1% pour la Chine. Ainsi les actions chinoises sont en berne quand les analystes revoient à la hausse les anticipations de hausses de taux pour 2011 à 75bps. A noter que ces taux ont été augmentés durant le mois de 25bps", note le gestionnaire du fonds Acropole Convertibles Asia.
"Les avis sont partagés sur l'inflation chinoise. Certains économistes tendent à revoir à la hausse leurs anticipations à cause de la volonté affichée des dirigeants d'augmenter durablement les salaires. Mais au même moment l'Etat autorise les prix du diesel à remonter, comme s'il ne craignait pas l'inflation."
"En Inde, les mid-cap ont sous-performé de nouveau ce mois. Comme Welspun qui a fortement baissé sur l'annonce d'une enquête par le régulateur sur les transactions des dirigeants soupçonnés d'avoir manipulé le cours de leur action. La contreperformance sur Welspun a été compensée par le bon comportement d'autres valeurs indiennes comme Sesa Goa et Tata Steel."
"Au niveau du marché primaire, l'émission Kaisa a été bien accueillie alors qu'on pouvait craindre un excès d'offre de papiers sur l'immobilier chinois compte-tenu des ambitions des développeurs. L'émission Videocon (le Darty indien) a, quant à elle, été assez mal reçue."
"Le retard sur le mois résulte de notre stockpicking avec certaines valeurs en Chine qui ont sousperformé leurs secteurs, des comportements contrastés en Inde et l'absence de financières au Japon. Les principaux contributeurs à la performance sont : Vincom, Daewoo, Core Project et Sesa Goa, quand les valeurs ayant le plus pesé sur la performance du fonds sont Welspun, Gome Electrical et Videocon."
"Nous avons renforcé quelques positions existantes au gré des souscriptions. A noter la très bonne performance de Vincom (immobilier vietnamien) qui annonce vouloir se faire coter à Singapour, et que nous conservons tant la décote technique est forte."
