CM-CIC Securities a réitéré sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 47 euros sur Lafarge après l'annonce de la cession de ses actifs de granulats et de béton au Portugal, en Alsace et en Suisse. Le bureau d'études n'est pas surpris par cette annonce. Il s'attend à ce qu'elle soit saluée par le marché car elle va, même symboliquement, dans la bonne direction : la réduction d'une dette financière trop élevée.
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LE SECTEUR DE LA VALEUR
Construction - Matériaux
Les perspectives ne sont pas bonnes pour le secteur. Alors que Lafarge a réduit ses estimations de ventes de ciment pour 2010 en raison d'une conjoncture maussade, Holcim ne fait pas de prévisions pour l'évolution de ses marchés européen et nord-américain et constate un certain degré d'incertitude dans ces régions ainsi qu'une instabilité en Amérique latine. Seule l'Afrique et l'Asie Pacifique montreraient des tendances positives. Le mexicain Cemex est le seul à estimer que le climat économique s'est stabilisé. Dans un contexte morose, les agences de notation soulignent la faiblesse des fondamentaux de certains acteurs. C'est le cas de Lafarge. Sa notation risque d'être dégradée en junk bond. Il doit donc impérativement réduire sa dette nette, qui atteignait 15,16 milliards d'euros à la fin du premier semestre, pour ne pas voir s'accroître le coût de son financement.
