(AOF / Funds) - "Pour les classes d'actifs risquées : amélioration des fondamentaux, combinée à des signaux quantitatifs positifs", observe ING IM dans sa lettre hebdomadaire. "Nous passons à surpondérés sur les actions et sous-pondérés sur les obligations. Nous sommes légèrement surpondérés sur l'immobilier et moyennement surpondérés sur les matières premières." "Le débouclement des positions liées à la politique monétaire accommodante impacte également le marché des changes. Nous gardons une position modérément risquée d'ici la fin de l'année."

"Aux Etats-Unis, la pression fiscale attendue précédemment se transforme en stimulant pour l'économie. A présent, la croissance américaine attendue devrait être supérieure à son potentiel en 2011. Cependant, nous n'avons concrètement pas modifié nos perspectives d'inflation sous-jacente ou de politique monétaire", affirme le gestionnaire.

"Les taux sur les marchés obligataires américains et allemands ont peu de chance d'évoluer en dehors de leurs niveaux actuels", relève-t-il, notant un "pessimisme exagéré et dangereux pour ce qui concerne la dette souveraine des pays périphériques". "Nous surpondérons les obligations d'Etat et les papiers à spreads."

"Nos perspectives pour les actions en 2011 sont positives. Nous passons à surpondéré sur les actions US et augmentons notre position sur la croissance des bénéfices à 14% et notre prévision sur l'indice à 1.350. Les actions des marchés émergents ont un poids neutre tandis car le risque à court terme dans les échanges est moins rémunéré."

"Les facteurs positifs pour les matières premières l'emportent sur les facteurs de risque. Nous surpondérons cette classe d'actifs."