PR Newswire/Les Echos/
Communiqué de presse
Résultat net part du Groupe de l'exercice 2009/2010:
+ 4,7% à 42 MEUR (- 2% à pc)
Génération de cash flow libre de 38,5 MEUR
Projet de distribution d'un dividende en numéraire de 1 euro par action
Projet de cession d'un ensemble de parcs de loisirs
15 décembre 2010 - Pour son exercice clos le 30 septembre 2010, et dans un
contexte économique difficile, le Groupe CDA enregistre des performances
financières solides, comme l'illustrent les comptes approuvés par le Conseil
d'administration de la société en date du 14 décembre 2010.
En millions d'euros Exercice Exercice Variation à Exercice Variation à
2009/2010 2008/2009 périmètre 2008-2009 périmètre
périmètre réel périmètre comparable
réel comparable
Chiffre d'affaires 596,6 576,0 3,6% 616,3 -3,1%
Excédent Brut
Opérationnel 167,9 166,6 0,8% 178,9 -6,1%
en % CA 28,1 28,9 29,0
Résultat
Opérationnel 76,3 83,0 -8,2% 89,7 -14,9%
en % CA 12,8 14,4 14,6
Coût de l'endettement
net, et divers -18,1 -19,0 -4,5% -19,0 -4,5%
Charge d'impôt -15,9 -23,8 -33,2% -26,1 -39,2%
Mises en équivalence 3,3 0,3 - 0,3 -
Activités abandonnées 1,5 2,6 - 2,6 -
Résultat net part du
Groupe 42,0 40,2 4,7% 42,9 -2,1%
Les procédures d'audit ont été effectuées par les Commissaires aux comptes
et le rapport de certification est en cours d'émission.
Répartition par activité au 30 septembre 2010
En millions d'euros Domaines Parcs de Autres Total
skiables loisirs
Chiffre d'affaires 365,0 231,4 0,2 596,6
Excédent Brut Opérationnel 126,2 44,2 - 2,5 167,9
Résultat Opérationnel 70,4 9,4 - 3,5 76,3
Bonne résistance de l'activité, en particulier dans les Domaines skiables,
dans un contexte de morosité économique, où les secteurs du tourisme et des
loisirs ont particulièrement été affectés.
Le chiffre d'affaires consolidé Groupe pour l'exercice 2009/2010 s'élève à
597 MEUR, en progression de 3,6% par rapport à l'exercice précédent à
périmètre réel. A périmètre comparable, le chiffre d'affaires baisse de -
3,1%.
Le chiffre d'affaires des Domaines skiables (61% du CA total Groupe) progresse
de 11,2% grâce à la contribution de Deux Alpes Loisirs (DAL) acquis et
intégré globalement depuis le 1er décembre 2009. A périmètre comparable,
l'activité diminue légèrement (- 0,9%), évolution imputable à la baisse des
ventes foncières (2,6 MEUR vs. 4,9 MEUR en 2009/2010).
Le chiffre d'affaires des seules remontées mécaniques s'améliore de 0,2% à
périmètre comparable et se décompose de la façon suivante : des
journées-skieurs en baisse de - 3% à 13,9 millions de journéesskieurs, et une
recette moyenne par journée-skieur en hausse de + 3,2%. Après deux années
record, la fréquentation demeure toutefois supérieure au niveau atteint en
2006/2007 (12,2 millions de JS).
Le chiffre d'affaires des Parcs de loisirs (39% du CA total Groupe) est en recul
de - 6,5% a 231,4 MEUR. Retraité des effets de la fermeture pour travaux de
rénovation de l'Aqualibi (4 MEUR de CA en 2008/2009, 400 000 visiteurs), la
baisse du chiffre d'affaires est ramenée a - 5,3%, et ressort a un niveau
équivalent a celui de 2007/2008, après une année 2008/2009 record.
Des facteurs exogènes globalement défavorables (climat, conjoncture
économique) ont pesé sur la fréquentation qui recule de - 6,3% pour atteindre
9 millions de visites. La dépense par visiteur demeure en progression de + 1%
illustrant la volonté du Groupe de maintenir et développer ses marges a moyen
terme en confortant l'attractivité de ses produits, plutôt que de s'engager
dans une politique promotionnelle généralisée agressive et abusivement
réactive, qui n'est pas compatible avec une ambition de création de valeur a
moyen terme.
Les efforts engagés en matière de maîtrise des charges combinés aux
conséquences positives de l'intégration de DAL ont permis d'atténuer les
effets du tassement de l'activité sur les résultats opérationnels.
L'Excédent Brut Opérationnel (EBO) ressort a 167,9 MEUR, en progression de
0,8% a périmètre réel et en recul de -6,1% a périmètre comparable. Le taux
de marge (EBO/CA) est de 28,1% contre 28,9 en 2008/2009.
Dans les Domaines skiables, l'EBO progresse de 7,7% a périmètre réel et
bénéficie de la contribution positive de Deux Alpes Loisirs. A périmètre
comparable, l'EBO est en retrait de - 2,5%. La rentabilité des Domaines
skiables est grevée par une moindre contribution des ventes foncières (1,3
MEUR contre 3,2 MEUR en 2008/2009). Hors effet des ventes foncières, la baisse
du taux de marge est ramenée a - 40 pb a 34,5% vs. 34,9% en 2008/2009, a
périmètre comparable.
Dans les Parcs de loisirs, l'EBO recule de 18,1%. Le taux de marge ressort a
19,1% contre 22% en 2008/2009. L'évolution de l'EBO est ramenée a - 14,0%
retraitée des éléments exceptionnels liés a la fermeture de l'Aqualibi pour
travaux de rénovation et a l'obtention tardive des autorisations de
présentation des dauphins au public de Safari Africain - Planète Sauvage, soit
une marge de 20,2%, contre 22% en 2009.
Le résultat opérationnel s'élève a 76,3 MEUR, en baisse de - 8,2%. Il est
grevé par des coûts exceptionnels liés au dénouement défavorable d'un
litige (pour 1,7 MEUR) et au provisionnement non récurrent pour perte de valeur
sur certaines participations (3 MEUR) dont la plupart sont destinées a être
cédées. Retraité de ces éléments exceptionnels, la baisse du résultat
opérationnel ressort a - 2,5% a périmètre réel et - 9,8% a périmètre
comparable.
Le coût de la dette nette diminue de 2,5 MEUR du fait de l'évolution favorable
des taux d'intérêt et du désendettement du Groupe consécutif a la
génération de cash flow libre, et pour la fin de période, a l'augmentation de
capital réalisée en juillet dernier. Cette ligne du compte de résultat est
toutefois négativement affectée a hauteur de 1,5 MEUR par des retraitements
effectués en vue de l'anticipation des effets de l'exercice de l'OPTION d'achat
et de vente croisée sur les 40% du capital de STVI détenus par SOFIVAL
(opération réalisée après la clôture de l'exercice)
Un résultat net en progression, un niveau élevé du cash flow libre.
Le résultat net part du Groupe ressort a 42 MEUR en hausse de + 4,7% a
périmètre réel et en baisse de - 2,1% a périmètre comparable. Il est
favorablement impacté par la diminution significative de la charge d'impôt et
par l'amélioration sensible des résultats des sociétés mises en
équivalences, affectés en 2009 par les provisionnements non récurrents pour
perte de valeur.
La capacité d'autofinancement est quasiment stable a 134 MEUR. La génération
de trésorerie demeure soutenue. Le cash flow libre s'élève a près de 38,5
MEUR (vs. 57 MEUR en 2008/2009), un montant qui, dans le contexte d'atonie de
l'activité, demeure dans la moyenne haute des trois dernières années alors
même que le Groupe a poursuivi une politique d'investissement sélective mais
dynamique.
Compte tenu de la solidité de la structure financière du Groupe et de sa
confiance dans les perspectives de croissance et de rentabilité, le Conseil
d'administration a décidé de proposer a l'Assemblée générale devant se
tenir le 17 mars 2011 un dividende de 1 euro par action payable exclusivement en
numéraire.
Structure financière solide
L'endettement net diminue sensiblement, et passe de 462 MEUR en 2008/2009 a 333
MEUR en 2009/2010.
Le ratio dette nette / capitaux propres s'établit a 45% contre 78% a fin
septembre 2009. Le ratio dette nette / EBO passe au-dessous de 2 a 1,98 contre
2,77 a fin septembre 2009 et se situe très en deça des covenants bancaires
(3,5x).
Perspectives 2010/2011
Domaines skiables :
> Un calendrier des vacances scolaires dont les spécificités se neutralisent
sur l'ensemble de la saison d'hiver 2009/2010.
> De très bonnes conditions d'enneigement de début de saison.
> Une difficulté classique d'anticipation renforcée par l'accroissement des
comportements de réservation de dernière minute mais un climat néanmoins
globalement positif (préventes, forfaits saison, moniteurs ...)
Parcs de loisirs :
> Un bon début d'année avec des performances records pour les parcs
organisant des festivités de Toussaint / Halloween.
> La relance de la marque walibi dans 4 parcs du Groupe dés le
1er avril 2011.
> La mise en place de nouveautés dans de nombreux sites (Café Grévin,
nouvel Aqualibi, Mer de Sable, Walibi World, ...) et réalisation
d'événements différenciants.
> L'intégration du Futuroscope.
Projet de cession de sept parcs de loisirs
En cohérence avec les orientations stratégiques qu'elle a annoncées depuis
fin 2008, la Compagnie des Alpes envisage de céder le contrôle d'un ensemble
de parcs de loisirs dont les caractéristiques (taille, activité, localisation
géographique) ne les placent pas au coeur de la stratégie du Groupe.
L'opération envisagée consisterait dans la cession par la Compagnie des Alpes
du contrôle des parcs suivants : le parc de Bagatelle, l'Aquarium de Saint
Malo, le parc des Mini Chateaux et l'Aquarium du Val de Loire, l'Aquaparc du
Bouveret en Suisse, Avonturenpark Hellendoorn aux Pays Bas et PleasureWood Hills
au Royaume Uni. Ces parcs ont accueilli 1,55 million de visiteurs au cours de
l'exercice 2009/2010. Ils ont réalisé 28,3 MEUR de chiffre d'affaires et 4,9
MEUR d'Excédent Brut Opérationnel pour la même période.
Bien que bénéficiant d'un ancrage régional fort et d'une clientèle de
proximité fidèle, ces parcs présentent peu de synergies avec le reste des
parcs de la CDA et n'offrent pas l'opportunité de décliner la stratégie
industrielle du Groupe, qui vise prioritairement a développer les grandes
marques du Groupe et a intégrer davantage les sites autour de leviers communs
de création de valeur. La cession envisagée répond donc a un objectif double
de clarification stratégique et d'optimisation de l'utilisation du capital du
Groupe.
L'objectif privilégié par la Compagnie des Alpes a été de trouver un
acquéreur disposant tout a la fois d'un savoir-faire significatif dans ce
secteur d'activité, d'un projet industriel sérieux et durable, et de la
capacité financière nécessaire notamment pour réaliser les investissements
permettant aux sites concernés de poursuivre un développement ambitieux, alors
même que ces investissements n'auraient sans doute pas été prioritaires pour
le groupe CDA.
La Compagnie des Alpes est ainsi entrée en négociations exclusives avec le
fonds d'investissement H.I.G. Capital France associé à Laurent Bruloy,
professionnel reconnu du secteur, et ancien dirigeant de l'Aqualud du Touquet,
qui ont su présenter un projet industriel solide et de qualité permettant
d'assurer la pérennité de ces sites et de favoriser leur développement
accéléré, grâce notamment à une politique envisagée d'investissements de
près de 20 millions d'euros sur cinq ans.
Les parties sont aujourd'hui parvenues à un stade avancé de leurs discussions
sur un projet qui prendrait la forme de l'acquisition par H.I.G Capital France
en association avec Laurent Bruloy du contrôle de ces parcs. Au stade actuel
des discussions, il est envisagé que la CDA garde une participation minoritaire
au sein de ce nouvel ensemble pendant une période à définir, afin notamment
de faciliter la transition et d'accompagner le projet à ses débuts.
Ce projet va désormais faire l'objet d'une consultation des instances
représentatives du personnel des sociétés concernées.
Les parties ont décidé de mener leurs négociations exclusives au plus tard
jusqu'au 31 janvier 2011.
Des informations complémentaires seront fournies dans les semaines à venir si
ces discussions aboutissent.
Pour Dominique Marcel, Président directeur général, " Dans un contexte rendu
difficile du fait des conditions climatiques peu favorables aux activités de
plein air, auxquelles s'est greffé un ENVIRONNEMENT économique morose, la
Compagnie des Alpes affiche des résultats qui illustrent la solidité du
modèle économique du Groupe et sa réactivité. Ce contexte n'a par ailleurs
en rien entamé notre détermination à accélérer l'inflexion stratégique
initiée fin 2008. Le groupe a poursuivi activement la gestion dynamique de son
portefeuille d'actifs, procédé à des opérations de développement et mis en
place une nouvelle structure financière qui lui donne désormais davantage de
flexibilité pour mener une stratégie de croissance sélective et offensive,
tant sur le plan organique qu'externe. 2011 s'inscrit déjà dans cet esprit
avec le lancement d'opérations et d'investissements structurants dans NOS deux
métiers. Par ailleurs, le Groupe compte poursuivre la clarification
stratégique de son portefeuille d'actifs. A cet effet, il est entré en
négociations exclusives et est en phase de discussions avancées avec un
partenaire dans le cadre d'un projet de cession de sept parcs de loisirs, qui ne
sont pas au coeur de son modèle stratégique et industriel ".
Retrouvez la présentation des comptes annuels effectuée lors de la réunion
d'information du 15 décembre 2010 à 8h30 sur le site
www.compagniedesalpes.fr, en page d'accueil dans la rubrique « Information
réglementée AMF », sous-rubrique « Autre documentation ».
Prochains rendez-vous :
* Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2010-2011 : jeudi 20 janvier 2011,
après bourse.
* Assemblée générale des actionnaires : 17 mars 2011, après bourse.
www.compagniedesalpes.com
Compagnie des Alpes est un acteur majeur de la production de loisirs actifs en
Europe. Elle est présente sur 36 sites dont 15 grands domaines skiables des
Alpes (parmi lesquels Tignes, Val d'Isère, Les Arcs, La Plagne, Les Menuires,
Les 2Alpes, Méribel, Chamonix) et 21 parcs de loisirs (dont Parc Astérix,
Grévin, Walibi, ...), dans 6 pays européens : France, Suisse, Pays-Bas,
Belgique, Allemagne et Angleterre. Au cours de son exercice clos le 30 septembre
2010, elle a accueilli près de 23 millions de visiteurs et réalisé un chiffre
d'affaires consolidé de 597 MEUR pour un résultat net part du Groupe de 42
MEUR.
CDA fait partie des indices SBF 250, CAC Mid 100 et CAC Mid&Small 190.
ISIN : FR0000053324 ; Reuters : CDAF.PA ; FTSE : 5755 Recreational service
Contacts :
Compagnie des Alpes : Sandra PICARD +33.1 46 84 88 53
sandra.picard@compagniedesalpes.fr
Claire MONTEIL-ROBERT +33.1 46 84 88 79
claire.monteil-robert@compagniedesalpes.fr
Kablé Communication Finance Catherine KABLE +33.1 44 50 54 75
catherine.kable@kable-cf.com
Céline PASQUALINI +33.1 44 50 54 73
celine.pasqualini@kable-cf.com
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Résultats annuels 2009/2010 de la Compagnie des Alpes
Mercredi 15 Déc 2010 à 08:30
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