(AOF / Funds) - "Le tigre celtique est à genoux. Non du fait de l'inconséquence de son gouvernement en matière fiscale, comme ce fut le cas pour la Grèce, mais à cause du système bancaire privé qui a trop longtemps abusé de façon débridée des facilités de crédit offertes par des investisseurs peu regardants. Rappelons à ceux qui voudraient cantonner l'édiction de nouvelles règles au secteur public qu'en 2007, juste avant la crise, la dette publique de l'Irlande n'était que de 12% du PIB, celle de l'Espagne de 27% du PIB, contre un niveau de 50% en Allemagne et déjà de 80% en Grèce", note Eric Le Coz.

"Le problème de l'Irlande aujourd'hui est donc lié à l'effet de levier de son système bancaire. Là aussi, qu'il nous soit permis de rappeler que les banques irlandaises ont passé avec succès en juillet dernier les fameux stress tests comme 84 des 91 banques européennes participantes."

"Ainsi, les ratios de capital tier 1 d'Allied Irish Bank et de Bank of Ireland étaient de 6,5% et 7,1% respectivement.